Fed偏鴿 股債靈活配置 抓緊契機 |摩根投信

美國聯準12月會議指標利率決議一如市場預期，並暗示在經濟穩健增長的情況下，2020年將傾向按兵不動，於大選之年保持觀望，投信法人表示，該舉有助近期風險性資產表現，但整體來看，低利環境持續下，投資人追求收益的需求不變，建議投資人宜以股債靈活配置方式來因應市場變化。

摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧分析，美國聯準會釋放的寬鬆立場有助於近期風險性資產表現，在獲利增長回穩、季節性效應下，建議投資人可適度留意5G科技、消費等不同市場投資主題。

整體而言，低利率環境持續，投資人追尋收益投資組合趨勢不變，股票相對看好具收益題材的高息股，尤其偏好美國、亞洲內需股及新興市場等，債券方面則可透過多重債券抗波動增添防禦，動態調整存續期間與債信品質，在殖利率與風險偏好之間取得均衡，以股債多元靈活配置參與市場投資契機。

觀察聯準會最新季度經濟預測，12月和9月的預估差異不大，僅調降失業率及基準利率預估值，其中，官員對美國經濟成長的預估中值為2020年增長2％，2021年增長1.9％，失業率將保持在目前3.5％的水準直到明年，2021年也僅微升到3.6％；通膨率明年預估小幅攀升至1.9％。

林雅慧強調，聯準會主席鮑爾會後記者會重申，美國經濟前景仍然良好，今年的降息使美國經濟前景保持在正軌上，目前貨幣政策適度寬鬆立場依舊適當。創紀錄的美國經濟擴張已進入第11年，加上分裂國會均降低推出大幅財政刺激的可能性，因而聯準會的貨幣政策動向將扮演調控景氣擴張的重要角色，未來通膨的變化也更形關鍵。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，從長期觀察，全球經濟及股市擴張已超過十年，不論從上漲空間或時間長度而言，幅度都不小，不過全球利率走低有利房地產景氣及消費、投資，加上就業未崩，在趨勢多空相抵下，市場仍有投資機會，故需維持中性配置，各資產彈性靈活調整，以因應市況變化。

投資布局上，徐煒庠建議採多重資產配置策略，降低單一標的投資風險，而在價格調整的過程中，選擇合適的資產並靈活調整配置將是投資重大關鍵，建議穩健操作的投資人不妨進一步選擇結合成熟國家股票、高收益債、可轉債、特別股、REITs、公債所形成的六大資產配置因應。