瀚亞投信：美投資級債 低波動穩收益

美國經濟數據不佳，全球股市跟著走弱，資金轉往債券市場尋求避 險。瀚亞投資表示，目前金融環境波動大，且又有美國經濟成長放緩 、英國可能硬脫歐，與中美貿易談判後續觀望等變數存在，建議想做 長期布局的投資人，可以將美投資等級債納入資產配置，可望在低波 動創造較穩健的收益機會。根據Lipper統計，過去五年各類型資產波動度中，以美元投資等級 債券波動度3.79％最小，不僅低於政府債券的5.34％、美國高收益債 的5.54％、新興市場美元債的6.54％。股票類型資產如世界股票指數 、S ＆ P500指數以及新興市場指數等，波動度皆高於10％以上。瀚亞投資認為，自金融海嘯以來，股票及債券市場已經走了約10年 的多頭，雖然目前尚未看到立即衰退的現象，不過從經濟數據開始出 現分歧、經濟成長放緩等數據看來，也已經接近多頭尾聲。而多頭的 尾聲往往市場走勢會更加震盪，波動度較低的資產將能做到較好的下 檔風險支撐。此外，根據Bloomberg統計，美國在過去20年中共計出現五次的降 息循環，而在每次降息循環期間進場，累積正報酬機率為百分之百。 且在降息開始後持有美元投資等級債滿3個月平均報酬率可達3.28％ 、持有滿1年平均報酬率為6.69％，若超過2年則可達雙位數報酬，在 降息循環期間為美元投資等級債進場時機點。時序進入第四季，雖然進入傳統股票旺季，觀察到近期股市卻容易 受到全球經濟數據放緩、中美貿易戰談判、英國脫歐等變數影響，資 產波動度大。瀚亞投資建議，擔憂市場變數大的投資人，不妨透過布 局優質公司債的美元投資等級債基金，來因應未來波動加劇的環境。