金融次順位債 穩穩賺

長期的投資收益深受產配置左右。在市場不確定性干擾下，資產配置投資標的更需升級，講求低波動、高殖利率優勢，不僅要降投資組合波動，也不能錯過獲取固定收益和資本利得契機。美國Gibson Capital Management創辦人Roger C. Gibson早在逾30年前「金融分析家」雜誌就提出投資收益的91.5%是由「資產配置」決定。群益投信表示，能幫投資人創造長期穩定報酬率的資產，全球固定收益或是全球股票是常見選擇，而發債機構都具投資級信評的金融次順位債，除了長期趨勢向上，因金融業信用體質穩健，平均信評較高，違約率較低，且殖利率接近高息債券，長期波動度較低，年化報酬率也較佳。群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華指出，考量波動度與最差表現承受度，投資人往往會選擇擁有穩定息收的固定收益型資產，挑選固定收益型資產，最重要的就是違約率與殖利率。金融業在經歷金融海嘯後，在監管機構要求下，企業體質遠較海嘯前更佳完備，今年6月聯準會對多家銀行進行壓力測試結果顯示，美國18家大型銀行全數通過，顯示在面臨經濟衰退衝擊下，銀行業仍有充足的資本緩衝已應對風險。根據標普信評，自1981年至2018年間，保險及銀行業所發行的金融債違約率分別僅0.30%及0.65%，遠較科技、能源等景氣循環性產業更低。金融次順位債為金融債的其中一種，由具備投資等級信評的金融企業所發行，由此可見金融次順位債發債機構體質的穩健。目前金融次順位債殖利率水準高達4.85%，遠較一般投資等級債的2.22%更高。群益投信強調，金融次順位債結合低違約率與高殖利率優勢，觀察金融海嘯後主要資產表現，進場持有一年金融次順位債最差僅虧損3.7%，較其他資產更抗跌，倘若進場持有兩年，最差表現更是正報酬，且報酬率高達4.3%，面對近期的市場，金融次順位債抗跌的特性，不失為資金停泊的好去處。