五大利多 外資回流印度股債 |瀚亞投信

印度將迎接總統大選，近期股債市率先翻揚，現任總統莫迪民調翻紅功不可沒，且第一季資金回流，快速回補去年全年流出總量，統計顯示，近一個月印度股市漲幅接近8％，印度CRISIL債券及平衡指數也聯袂上攻，債市更具備五大利多加持，吸引外資回流，股債後市可期，激勵相關基金表現亮眼。

印度債市五大利多包括央行持續購債、若雨量穩定則還有降息機會、通膨將進入高基期的穩定區間、央行對盧比干預金額下降、季節性因素回升等。

瀚亞印度策略債券基金經理人周佑侖表示，目前印度內外資金充沛，持續流入印度股市、公債、公司債，資金已回補去年流出額，並刺激股債市快速反彈，從外資使用額度來看，目前已回升至70％以上，公司債也出現每月淨流入的樂觀狀態。

從基本面觀察，周佑侖指出，以往債市最大買家的銀行，壞帳明顯改善，印度公債與美債利差也維持在高點，為印度債券形成良好的孳息環境，10年債殖利率預估將在7.4∼7.7％，對兼顧資本利得與債息收益都極具吸引力。

安本標準投信投資長彭炫通認為，隨全球成長腳步緩和，貿易摩擦對出口導向型經濟相對構成壓力，印度在內需有撐，未過度依賴出口的情況下，整體市場正在轉變為對債市表現更為支持的環境。以目前印度央行政策利率超過6％情況，印度公債具有合理的估值與表現空間。