亞洲高收債 殖利率誘人 |瀚亞投信

全球風險性債券市場2018年遭遇逆風，亞洲債券飽受美中貿易、全球流動性資產緊縮及中國經濟緊俏等因素干擾。不過，隨著經濟基本面好轉，亞洲債券因超高殖利率吸引資金回流，短線快速反彈。

瀚亞投資（新加坡）客戶投資組合經理人黃淑華表示，亞洲高收益債券目前殖利率達9%至10%，亞洲美元債也超過5%，整體殖利率水準相對其他債券高，亞高收債甚至高於美國高收益債券，從利差角度來看，1月也出現快速收斂。

黃淑華指出，亞洲債券市場無論是利差、殖利率水準都相當吸引人，尤其2019年美中貿易戰、中國經濟發展及央行流動性資金等利空都將緩解；即使在亞債權重中較高的中國債，可望隨著減稅、增加基礎建設支出、降低存款準備金率及注入流動性等財政與貨幣政策推出後，從中尋找優質債券，如中國二、三線地產開發商，不少優質標的將脫穎而出。

黃淑華表示，亞洲債市目前基本面穩健，負債水準也有所改善，亞洲債市的違約率低於全球主要市場，其中亞洲高收益債雖然收益率高，但違約率平均僅2.3%，現階段提供良好的投資機會，是2019年尋找機會收益首選標的。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，風險資產在2018年底已過度拋售，2019年以來，美股與高收債展開大幅反彈行情，今年來至2月21日，JACI亞高收指數上漲4.6%，目前觀察美中貿易談判取得積極進展，中國再次下調存款準備金率，國際油價跌深反彈，使亞洲高收益債市場情緒大幅好轉，資金持續流入，推高債券行情。

鄭易芸說，觀察亞高收債券特性，相較新興主權債、歐洲高收債及美歐投資等級債具收益率高特性；相較於全高收債券，具低存續期間、評等較佳等之特性，對整體市場行情保持樂觀。