景氣末升段 多重資產當道 |摩根投信

景氣衰退疑慮不時擾亂投資情緒，讓金融市場震盪加劇，驅使資金 不再重押單一資產，轉而尋求多元布局的多重資產分散投資風險，投 信法人表示，全球經濟增速放緩之際，仍保有健康且穩定的成長動能 ，景氣循環進入末升段趨勢鮮明，建議核心持有多重資產基金，透過 分散布局強化抗震力，同時兼顧收益來源及投資機會。

保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠說明，美國企業獲利 動能趨緩，加上大陸宏觀經濟數據不如預期，導致全球籠罩景氣衰退 疑雲，其實，美國企業去年第四季財報超過7成優於預期，此外，大 陸經濟增速即便放緩，GDP年增率也有6％以上，顯示全球景氣並沒有 反轉向下，經濟基本面依然健康，並沒有陷入衰退的跡象。

根據美林全球基金經理人調查顯示，86％的經理人不認為今年全球 經濟會陷入衰退，反而對於目前景氣循環處於末升段具有高度共識， 惟金融市場波動大增已是不爭的事實，以去年12月來看，向來表現平 穩的成熟市場竟有1/3以上時間，單日漲跌幅超過1％，看來市場波動 將常態化。

全球景氣放緩已陸續反應在金融市場上，歐陽渭棠表示，國際不確 定因子仍多，包括中美貿易談判及英國脫歐等非經濟因素，金融市場 震盪劇烈難以避免，資金布局以降低波動為優先，從單一資產轉向多 重資產趨勢鮮明。

觀察國內投信發行的多重資產基金，去年基金規模年增率高達239 ％，並已連續4個月創下新高，可見多重資產基金已成當今投資顯學 。

摩根投信表示，去年在政治面發展、單一國家體質問題及貿易戰壓 力拖累下，新興市場經濟表現落後受惠財政政策刺激的美國，但主要 經濟數據表現錯綜，加上近期貿易談判陷入攻防戰，短期市場的不確 定性難解，可能會隨消息面影響市場走勢，建議投資人宜以多重資產 因應。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，消息面的影響對資 產波動日漸加劇，讓投資人卻步，不過全球金融市場在歷經去年第四 季的波動修正後，投資價值已浮現，今年權益型資產表現值得期待， 不過貿易戰等外在變數還是牽動著投資氛圍，抗震跟漲的商品相當適 合這個機會風險並存的時期。