小驚喜 MSCI調升台股權重 |摩根投信

MSCI明晟季度權重調整結果出爐，台股獲得微幅調升，金管會評估 將增加外資39億台幣水位。但外資圈對此不感到太驚喜，眼光聚焦兩 大層面：大陸上證A股提升在MSCI新興市場指數占比進度、中美貿易 戰提高資金警覺性，並強調，台股本次雖獲輕微調升，但大盤的激情 表現，反倒與亞股全面勁揚關係較大。

外資券商研究部主管說明，前幾次台股權重遭調降後，指數反應並 不激情，這次季度調整雖調升、然幅度微小，介於0.01∼0.03個百分 點之間，因而研判台股的大漲主要是延續開紅盤氣勢，加上亞股、美 股期貨電子盤同步揚升所帶動。

台股權重之所以能獲得調升，法人歸納，主要原因有三：1.台股去 年第四季表現不佳，但其他市場也不好，並非台股獨弱。2.國際資金 尚未緊縮，台股的流通性無虞。3.多數研究機構對台股企業今年獲利 成長性的評估，仍有3∼8％左右，前景並未大幅翻轉。

元大摩台基金研究團隊進一步說明，本次MSCI台灣指數成分股新增 一檔、無剔除，台股整體自由流通市值微幅上升，使台灣在MSCI全球 新興市場指數的權重由原先10.99％，上升至11.02％。

另外，台股在MSCI亞洲除日本指數權重小升0.02個百分點，至12. 78％；在MSCI全球市場指數權重由1.30%％升至1.31％，增加0.01個 百分點。

摩根投信表示，台股在MSCI全球新興市場指數與MSCI亞洲除日本指 數，終結連四個季度調降，配合加權指數站穩萬點大關之上，對於台 股多頭走勢有一定加分作用。

放眼5月的半年度、8月的季度調整，MSCI明晟可能將上證A股於MS CI新興市場指數的納入比重由現行的5％，提升至20％，對於在MSCI 新興市場權重占比高的台灣與南韓股市，為不利因素。保德信投信投 資長唐雲益評估，屆時A股將吸納超過人民幣4,000億元的被動式資金 ，料將有利陸股後市，對台股的資金排擠效應，不得不慎。