瀚亞目標到期債提前鎖利 資金避風港 |瀚亞投信

著眼於市場的高不確定性，以及投資人對收益率的渴求，瀚亞投資推出瀚亞三至六年目標到期新興市場債券基金，預計2019/1/16∼1/31期間登場募集，將由永豐銀行擔任保管銀行。

瀚亞投資表示，目前持有傳統債券基金容易受到利率波動表現影響，反觀目標到期債券基金，具備持有到期還款、無須單一挑債及收益目標明確等3大優勢，將是2019年最能對抗升息與波動的標的。

債券投資工具不斷進化，最常見是直接投資單一債券或債券基金，2016年首度有目標到期債券基金登場，普遍與壽險保單結合，目前瀚亞則是推出「鎖利目標到期」新機制，直接於銀行通路銷售，投資門檻只要3萬新臺幣或等值外幣，整體投資成本也相對較低。

擬定基金經理人杜振宇表示，新型目標到期債券基金可以解決傳統同類型基金的缺點，包括等待期間需長達4∼6年，若想提前出場，須支付1∼2％贖回費用等。瀚亞三至六年目標到期新興市場債券基金主要投資新興美元債券，美元計價為主，收益目標確定、降低新興匯率風險，主權債比重高達六成，兼顧品質與收益率。

杜振宇進一步說明，基金設有3次「提早結算機制」，當美元計價級別達到目標報酬率時，將自動啟動結算機制；也就是說，當基金屆滿3年時，若當月最後營業日總報酬率達18％，以此類推，第4及5年總報酬達到24％及30％，基金將自動買回；若達到提早鎖利結算出場，投資人可免除2％的贖回費用，投資成本相對有利。

他指出，目標到期債券基金相當適合升息環境，只要持有期間沒有發生違約情況，無論期初投入價格為何，債券到期回到票面價格，可減少價格波動風險，可以滿足現階段投資人需求。

再從債券殖利率或違約率來看，新興美元債經歷今年劇烈修正後，目前正處於極佳的進場點，殖利率達7％達金融海嘯以來新高水位，另觀察過去20年指數表現，也未出連續兩年負報酬，建議投資人可逢低點布局。

進入2019年全球股債市依舊震盪不斷，如景氣持續放緩、蘋果財測下修及中美貿易戰談判重啟等事件，瀚亞投資認為，資金短線可能轉趨防禦或轉向提前鎖利的投資標的，觀察近期目標到期債券基金持續熱募，因具備可預期收益優勢，可望成為另類的資金避風港。