布局多重資產 提高勝率

受到美國債市殖利率曲線出現倒掛，引爆市場對經濟放緩與貿易戰擔憂，美股周二大跌後也引發昨（5）日亞股盤勢皆墨。法人指出，歷史經驗顯示，「倒掛」發生並非立即步入空頭，建議透過多重資產基金穩步累積資產，可有效避開波動風險、提高勝率。美國3年期與5年期公債殖利率利差連兩天跌於負值，是2007年以來首次跌破零，市場擔憂可能是某種信號，暗示美國聯準會（Fed）政策緊縮周期近尾聲，同時也是景氣可能反轉信號。保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠指出，一般認為殖利率是否出現倒掛，關鍵指標應觀察2年和10年的殖利率曲線，因為2年期殖利率最能反映Fed政策，Fed主席鮑爾較鴿派談話，意味未來升息幅度較小，因此市場不必過度恐慌。歐陽渭棠分析，歷史經驗顯示，就算當利差連續三個月轉為負值，約7至16個月後股市才開始步入空頭，在明年景氣溫和成長下，離景氣衰退還有一段時間。安聯投信海外投資首席許家豪表示，殖利率曲線部分倒掛主要受短期籌碼影響，無須過度恐慌，應留意市場對升息預期與實際Fed聲明的差異，預期未來殖利率曲線將持續平坦化，緩步升息下信用債仍具表現空間。