日股現轉機 買盤湧進 |瀚亞投信

日股氣勢如虹，炒熱境內外日股基金熱潮，近期有不少新募集基金現蹤。日經225指數今年來漲幅超過19%、站上31,000點，近一年也有16%以上的漲幅。高盛證券最新報告更直稱，日本政府、監管當局、匯市及國內外投資人的興趣正「完美趨同」，有望創造出「十年一遇牛市」。

瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊表示，2023年日本GDP成長率預估為 1.5%，優於其他成熟市場，將因國內需求回溫、中國大陸重新開放、供應鏈問題緩解及企業改革等長線因素匯聚，重新受到市場關注。此外，日股估值仍相當便宜，加上外資買盤回流，更將推升日股2023年向上趨勢。

根據理柏資料統計至22日，境內外共32檔日本股票型基金今年以來、近一年平均上漲幅度均超過12%，其中更有22檔基金近一年漲幅超過一成，緊跟指數漲幅。

以評價面來說，日本企業股價估值遭到長期低估，其歷史水準與歐洲及美國等其他國家相比仍便宜，股市股價淨值比（P╱B）僅1.3倍，但體質改革、積極提振獲利，盈餘殖利率卻有13.4%，加上高現金水準、提高股東報酬等優勢，成為外資回頭擁抱日股的重大因素。

瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊表示，日本超過50%的公司股價淨值比皆小於一倍，比例明顯相對其他主要股票市場高，顯示日股中存在許多具投資價值的標的，投資人不妨尋找短中長期績效表現優異的主動式基金，透過經理團隊的操作選股實力，參與日本牛市行情。

野村資產管理指出，相較於其他股市，日本股市的估值明顯較低，且整體的ROE相對低。不過，比較美日兩國具有相近ROE水準的企業時，仍可發現日本企業的本益比較低，主要原因在於美國企業在積極投資核心業務的同時實現高ROE。