天正下旬以75元上櫃 |天正國際精密機械

被動元件後段測包設備廠天正國際（6654）將於10月下旬上櫃掛牌，今（2）日開始競拍，暫定掛牌價為75元。法人估計，天正今年每股純益可達8元以上，明年每股純益上看13元。

天正競拍底價訂為65.22元，預計於4日結束，天正昨（1）日興櫃參考價為83.21元。天正上半年每股純益為3.41元，已公布9月合併營收達1.44億元，創歷史新高，月增5.4％，累計今年前三季業績已達9.2億元，年增101％，已達原先外界預期的全年營收目標。法人認為，天正今年業績應可倍增。

針對被動元件市況，天正總經理萬文財表示，目前公司相關設備產能供不應求，電動車與5G帶動需求增加，未來產業發展樂觀。他指出，日廠要退出部分產品線生產，包括車用與通訊應用等領域，台廠受惠程度將最多，即使業界擴產，現階段供需缺口仍大，陸廠擴增產能大多以3C應用為主，產能也不算大。

天正去年與今年上半年被動元件檢測包裝機的業績占比超過八成，其中以電阻居多，LED相關設備今年估計占約5％。

天正指出，今年電容相關設備業績占比約二成，配合客戶進度，預計明年第2季起可大量交貨，占比將提升到三、四成。至於LED方面，已開始提供Mini LED相關設備，明年LED相關業績比重可能提升至一成左右。

天正去年各設備出貨量合計約600台，今年前三季出貨量約近800台，預計全年上看1,000台，明年上半訂單量也明確，持續穩健的成長動能。法人推估，天正明年營收可望成長二成。

目前天正高雄新廠正在籌備中，若土地順利取得，預計2019年中動工，規劃2020中可逐步開始生產，新廠主要生產半導體與LED相關設備，原有廠區則生產被動元件相關設備。

天正今年上半年毛利率為31.67％，法人預期，隨著產品報價調整，全年毛利率可能落在35％至37％。