中、歐、新興受寵 後半年股先於債 |摩根投信

最新「摩根2017年上半年度理專調查」結果出爐，訪問全台近千名 理財專員對投資環境看法，認為今年下半年應以「股先於債」的比重 ，從前次的19.4％上升2.4個百分點至21.8％；另中國基金蟬聯理專 最推薦股票基金，歐股也展現黑馬的多頭氣勢，一躍成為理專第一高 指名推薦的基金，比重與中國基金相同，達21.8％。

債券基金方面，同樣受惠新興市場反彈行情，讓新興市場債獲得7 0.9％的推薦率，原本最受寵的高收益債名列第二，獲推薦比率為52 .0％，第三名為亞債8.2％。

另外，全球風險性資產表現大好，讓超過九的成理專認為下半年投 資獲利機率高，其中，以報酬率介於0∼10％者達82.2％；獲利10∼ 20％的比重11％居次，僅有不到3.5％的理專認為下半年投資可能賠 錢。

摩根投信建議，面對2017年美國步上升息循環與縮表的環境，反應 出全球經濟與企業好轉趨勢鮮明，風險性資產正當道，現在除了持有 收益型資產，更是股市投資好時機，投資人的資產配置應以「股優於 債」為主軸，並聚焦美國以外的投資機會多元，包括歐洲、亞股等， 都是未來具成長潛力的市場。

摩根投信董事總經理邱亮士表示，隨著景氣展望樂觀，過去資金獨 厚債券型基金的情形，已在2016年底開始悄悄轉變，尤其投資市場對 於股票型基金由賣轉買趨勢更為顯著，反映在理專的股債配置建議上 ，也是「股先於債」比重明顯提升，而債市投資則以利率敏感度較低 的信用債後市較為看好。

邱亮士分析，從歷史角度來看，利率走升期間，常伴隨景氣復甦及 企業獲利成長，股市多以上漲回應，建議投資人也應將部份資金配置 於最具「好時機」的股票市場，擇優參與美國以外的市場投資機會， 因為不論從經濟循環、股市評價面、資金回補空間等角度來看，美國 經濟已邁入高原成熟期，加上股價相對位置較其它市場來得高，相對 地，歐洲、亞洲、新興市場、天然資源等標的是更具上漲空間的股市 。