特別股 升息循環重要配置

5月份投資市場在高檔震盪中走穩，根據六大資產表現，以新興國家表現最佳，其中新興市場上漲2.8％居冠，成熟股市也上漲1.78%，特別股以1.01%略勝高收益債一籌，表現介於股票與債券之間，而全球REITs也維持在正報酬。

6月份，面對升息壓力，建議穩健型的投資人可將加碼同時具備股票與債券的特性、又可降低資產波動風險的特別股。

群益投信認為，邁入6月，投資市場延續多頭走勢，今年來不僅股債市走升，特別股的表現也都十分搶眼。今年新興股市在亞股印度、菲律賓、韓國漲勢帶領下整體表現最佳，MSCI世界指數也有9.17%漲幅，債市也有4.8%的漲幅，令人驚豔的是，介於股票與債券之間的特別股表現漲幅8.55%，面對6月fed升息機率大增，特別股具備股票與債券的特性，又可降低資產波動風險，是投資人在升息循環中不可或缺的配置。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕強調，在升息循環的環境中，未來債券價格可能愈來愈低，特別股與其他不同類別資產的相關性偏低，若納入投資組合中將有助於降低資產波動度，再加上特別股收益率與高收益債相當，且發行公司多為投資級信評，在提升投資效率的同時又無須特別顧慮企業會否有財務危機，兼顧風險與報酬。