摩根投信談投資趨勢 |摩根投信

美國聯準會3月升息後，市場預估年底前將再升息兩次，為全球資產增添不確定性。摩根投信表示，根據過往經驗，美國升息反映經濟好轉，股票表現更勝債券，其中又特別看好高股息股票更能抵禦波動，建議投資人因應升息新環境，朝減債加股、多元資產方向著手。

摩根投信產品策略部副總經理張瑜倫指出，全球經濟在去年谷底翻揚，因為經濟改善，通膨增溫，包括美國核心通膨率靠2%目標靠攏，央行升息的壓力緊接而來。

聯準會繼去年底升息1碼，今年3月再度升息，連二季調升利率，以主要機構預估，年底前聯準會還會升息二至三次，投資環境已可確定擺脫超低利率，走向步伐較快的升息循環。

過去市場面對升息加快，普遍憂多於喜，但今年聯準會升息，事先引導市場，充分溝通，使股債資產不至於過度波動。張瑜倫分析，以升息背後有基本面支撐，且聯準會以較低波動的方式漸進升息，經驗顯示，這時股票表現會優於債券，持有債券部位高的投資人，第一步應減債加股。

其次，投資人如何布局股票？以近一個月資金逢高調節美股，指數不再創高來看，代表資金正尋求更具評價與基本面優勢標的，投資也應轉向非美市場。

近期地緣政治風險升溫，加乘美國漸進升息，摩根資產管理團隊分析，高股息股票不僅有息收抵禦波動，將在短期表現相對突出，隨著市場利率走升，其收益優勢也會持續獲得關注，使高股息股票在過去數次利率上揚期間，長期投資報酬率都勝過一般股票。

債券宜適度減碼，但在投資組合仍不可或缺，張瑜倫表示，高收債與景氣連動度較高，近期資金流向顯示，投資等級債與公債獲減碼程度較大，反觀高收債在利差反彈到一定區間，資金著眼息收又回流，是能保持較高水位的資產。

張瑜倫表示，投資人面對升息，也可直接配置多元資產型商品，除可隨市況動態調整，並有穩定息收，適合作為因應波動的核心配置。