固收產品核心 打造債券龍頭 |柏瑞投信

身為台灣第一家純外商背景的柏瑞投信，其實深耕台灣市場已超過25年，或許外界對於柏瑞的品牌還不是那麼熟悉，但是近年來只要一提到債券型基金，柏瑞的指名度就會大增，最主要的關鍵就在於柏瑞投信總經理楊智雅，以固定收益產品為核心的經營策略。

故事要回到2008年，當時大多數投資人的資金都被引導到境外基金，但是國內投信高收益債的固定收益產品可說是一塊未耕之地。

楊智雅依據在台銷售境外高收益債券基金的經驗值，認為在台灣境內缺乏一檔以台幣計價、固定月配息機制，波動屬性又介於股票和公債之間的差異化產品，於是不斷和主管機關溝通產品設計理念後，推出國內第一檔台幣計價的高收益債券基金－柏瑞全球策略高收益債券基金。

不過，該基金2008年8月推出後，就遇到金融海嘯的衝擊，當時以12億元報請成立，但到2008年12月底時規模僅剩4.5億元，一度面臨清算壓力，但公司認為，固定收益商品是市場未來的趨勢，高收益債也是對的商品，只是價值遭到嚴重低估，於是在業務團隊加倍拜訪客戶下，終於力挽狂瀾。

截至2016年12月底該檔基金的規模已來到311億元，成為境內債券基金的「基金王」，扣除貨幣型基金和ETF，更是境內規模最大的基金。而在金融海嘯過後，波動度相對股票型基金低、市面上相對熱門的固定收益產品也確實開始大行其道，尤其「高收益債基金」更是市場寵兒。

根據投信投顧公會的資料統計，國人投資境外高收益債基金的金額，從2009年1月的新台幣1,299億元，在短短1年內就翻揚超過3倍到2010年1月的3,938億元，直到2017年1月的規模已達到新台幣9,601億元。至於境內高收益債基金的規模，也從2010年1月開始有統計數據以來的117.7億元，成長到2017年1月的1725億元。再次證明楊智雅的堅持是正確的。

如今柏瑞投信在經營固定收益產品市場上也搶下灘頭堡，根據投信投顧公會統計，截至2016年12月底，柏瑞投信為全台38家投信中固定收益型基金管理規模最大者，旗下6檔固定收益產品的金額合計超過480億元，市占率高達20％(見圖一)，遠遠高於第2名的7.8％。

「柏瑞擁有很完整的產品線，未來固定收益產品仍會是拓展版圖的核心，並搭配多元資產的產品來拉高整體市占率。」楊智雅表示。

同樣的差異化創新思維，也應用在柏瑞推出幫客戶節省投資成本的N級別上，所謂的N級別就是投資人持有基金只要滿三年就免收手續費，也不收取分銷費，是投信業界的一大創舉，更開啟業界境內後收型級別基金、「0分銷費」的風氣之先。

楊智雅指出，因為客戶在投資時最關心的就是費用和績效，而不收分銷費就是在幫客戶節省投資成本，如果客戶持有3年後是滿意的，就會繼續留在柏瑞和銀行通路，達到3贏的局面。楊智雅認為，投資跟經營公司一樣不能短視近利，要能留住客戶，長線耕耘，才能開啟整個產業的正向循環。