0960-550-797
LINE的ID:@ipo888 歡迎加入好友
柏瑞投信公司新聞
國際金融市場近期波動不斷，美國股市更是首當其衝。然而，柏瑞投信的專家們認為，儘管短期內市場面臨著較大的不確定性，但每一次的短期快速修正往往都會為股市帶來長期向上的新契機。
柏瑞投信投資策略部主管帥仕偉指出，美國總統川普的關稅政策仍可能引發市場震盪。隨著市場投資者對美國經濟陷入衰退的疑慮增加，投資者應該多關注全球其他區域的投資機會，並且應該拉長投資時間，避免過早離開市場，以免錯過未來的彈升行情。
根據Bloomberg的統計數據，從1984年9月20日至2024年12月26日期間，美國經濟在1984、1987、1989、1995、1998年未曾陷入衰退，而美國聯準會首次降息前的後一年，MSCI世界指數的平均漲幅約有15%。
柏瑞環球重點股票基金經理人Robert Hinchliffe強調，過去當美國聯準會首次降息且經濟未陷入衰退時，全球股市普遍呈現上漲。投資者若能聚焦於企業的競爭優勢與結構性成長空間，較能穿越市場短期波動，提高投資組合的勝率。
美銀美林3月的調查報告顯示，近七成的受訪經理人認為「美國例外論」已經達到頂點，超過七成的經理人預期美國經濟將走弱。在股票市場方面，美國股票的淨加碼比例從17%反轉為23%的減碼，創下了有史以來最大的月度跌幅；同時，淨加碼歐元區股票的比例上升至39%，新興市場股票的淨加碼比例也提升至20%。
國泰投顧則表示，歐股整體基本面轉強，尤其是與美國及中國大陸相比，歐元區的經濟數據表現較佳。根據歐元區央行的最新預估，歐元區2025年及2026年的GDP成長率將逐漸提升，而通膨則將逐漸回落。企業獲利方面，MSCI歐洲指數的EPS成長率將從2024年的減1.74%提升至2025年的增長3.55%。
柏瑞投信投資策略部主管帥仕偉表示，美國總統川普關稅政策風吹草動還是有可能再度出現震盪，隨著市場投資人對美國經濟陷入衰退的疑慮上升，投資人除了美股之外，亦可多關注全球其他區域的投資機會，但投資應該拉長，不要太早離開市場以免錯過未來彈升行情。
根據Bloomberg統計，1984年9月20日至2024年12月26日期間，美國經濟無陷入衰退的1984、1987、1989、1995、1998年，美國聯準會首次降息前的後一年，MSCI世界指數報酬的平均漲幅約有15%。
柏瑞環球重點股票基金經理人Robert Hinchliffe表示，過往當美國聯準會首次降息且經濟無陷入衰退下，全球股市皆呈現上漲，投資人若高度專注於短線情緒時，可能容易做出錯誤的投資決策，聚焦企業的競爭優勢與結構性成長空間，較能穿越市場短期波動、進一步提高投資組合的勝率。
美銀美林經理人3月調查報告顯示， 近七成的受訪經理人認為「美國例外論」的主題已觸頂，超過七成的經理人預期美國經濟將走弱。
在各區域股票中，美國股票由淨17%加碼反轉為淨23%減碼，高達40個百分點的下降幅度也成為有史以來最大的月度跌幅；淨39%的經理人轉為加碼歐元區股票，新興市場股票也提升至淨20%加碼。
國泰投顧表示，歐股整體基本面轉強，觀察歐元區花旗經濟驚奇指數，相較美國及中國大陸，歐元區位階較高且仍處上升趨勢，顯示歐元區經濟數據表現較佳。根據歐元區央行最新預估，歐元區2025年及2026年GDP成長率將逐步提升，通膨則將逐步回落。
企業獲利方面，MSCI歐洲指數EPS成長率將自2024年減1.74%提升至2025年增3.55%。
柏瑞投信旗下的理柏台灣基金近期表現亮眼，榮獲2025理柏台灣基金獎，特別是在「環球股票」5年期類別中，該基金已連續第二年獲得殊榮，並在「環球股票」類別中連續第三年獲獎。這一成績充分展現了柏瑞投信在投資策略與風險控管上的卓越能力。
柏瑞環球重點股票基金主要投資於全球市場的股票，採用柏瑞環球重點股票策略，這種策略結合了獨家研發的生命周期分類研究（LCR）與股票風險評估（ERA）。這種方法不僅能夠主動分散配置，還能夠有效控管風險，從而挑選出優質的投資標的，進行中長線的布局。
近期市場波動劇烈，柏瑞環球重點股票基金經理人Robert Hinchliffe提醒投資人，在短線情緒的影響下，投資決策可能會出現偏差。長線投資者則能夠在市場短期波動中找到未被充分定價的機會。他強調，聚焦於企業的競爭優勢與結構性成長空間，是穿越市場波動、提高投資組合勝率的有效方法。
Robert Hinchliffe進一步指出，對企業基本面與未來成長性的深度理解，是保持冷靜與紀律、不被短期情緒牽動的關鍵。在市場波動中，這種理解能幫助投資者在低檔時捕捉到真正具有潛力的投資標的。
雖然國家政策與地緣政治的不確定性增加了市場波動性，但柏瑞投信認為，這反而為主動型基金經理人提供了挖掘優質但被低估股票的機會。柏瑞投信表示，儘管短期內市場面臨不確定性，但歷史經驗告訴我們，市場短期的大幅修正往往會為股市帶來長期向上的新契機。
柏瑞投信投資策略部主管帥仕偉提到，市場對川普延後對等關稅政策的正面反應，以及市場止跌回穩的跡象，顯示後續可能會再度出現回檔。隨著美國經濟衰退的機率上升，他建議除了美股之外，投資者也可以關注全球其他區域的市場。
在近期國際金融市場的波動中，柏瑞投信表達了其對市場趨勢的見解。雖然短期內市場面臨著不確定性，但柏瑞投信強調，歷史經驗告訴我們，市場的短期大幅修正往往會為長期股市帶來上升的新機遇。因此，對於中長期來說，全球股市布局依然是一個適宜的策略。
柏瑞投信投資策略部主管帥仕偉提醒投資人，市場對川普延後對等關稱政策的正面反應，可能只是短期止跌回穩的跡象，未來仍可能出現回檔風險。在美國經濟衰退風險上升的情況下，投資人除了美股之外，應該多關注全球其他區域的投資機會，並且延長投資目光，避免因為過早離場而錯過未來的彈升行情。
柏瑞環球重點股票基金以其獨家研發的生命週期分類研究（LCR）與股票風險評估（ERA）聞名，這兩種方法兼顧了主動分散配置和風險控管，並選擇優質標的進行中長線布局。該基金近期榮獲2025理柏（LSEG Lipper）台灣基金獎，在「環球股票」五年期類別中連續第二年獲獎，顯示其優秀的投資表現。
柏瑞環球重點股票基金經理人Robert Hinchliffe指出，投資人在短線情緒的影響下可能會做出錯誤的投資決策，而長線投資人則能夠找到未被充分定價的機會。他強調，對企業基本面和未來成長性的深度理解，是保持冷靜與紀律，並在市場波動中捕捉潛在投資標的關鍵。
柏瑞環球重點股票基金採用由下而上的選股方式，根據全球總體經濟和企業獲利成長表現，以及各產業與景氣的趨勢來建構投資組合。該基金長期持股策略和不重押單一投資風格，使得其投資組合的周轉率相對較低。然而，由於全球股市仍存在波動風險，投資人需要留意市況變化並做好相應的風險管理。
柏瑞投信投資策略部主管帥仕偉表示，雖然市場對川普延後對等關 稅的政策反應正向，同時出現止跌回穩的跡象，但後續若有任何風吹 草動還是有可能再度出現回檔的風險。隨著美國經濟陷入衰退的機率 上升，建議投資人除了美股之外，亦可多關注全球其他區域的投資機 會。此外，投資目光應該拉長，不要太早離開市場以免錯過未來彈升 行情。
柏瑞環球重點股票基金主要投資於全球市場的股票，採用柏瑞環球 重點股票策略，透過獨家研發的生命週期分類研究（LCR）與股票風 險評估（ERA），兼顧主動分散配置和風險控管，挑選出優質標的進 行中長線布局，近日獲得2025理柏（LSEG Lipper）台灣基金獎，在 「環球股票」五年期類別贏得二連霸（2024年、2025年），更在「環 球股票」類別中連續第三年獲獎。
面對近期市場的劇烈波動，柏瑞環球重點股票基金經理人RobertH inchliffe表示，投資人若高度專注於短線情緒時，可能容易做出錯 誤的投資決策，例如在企業成長性尚未完全反應在股價上時就賣出， 而長線投資人反而能找到尚未被充分定價的機會，聚焦在企業的競爭 優勢與結構性成長空間，較能穿越市場短期波動、進一步提高投資組 合的勝率。
柏瑞環球重點股票基金經理人Robert Hinchliffe指出，唯有對企 業基本面與未來成長性具備深度理解，才能在市場波動中保持冷靜與 紀律，不被短期情緒牽動，進而在低檔時捕捉真正具備潛力的投資標 的。雖然國家政策、地緣政治加劇市場波動性，反而為主動型基金經 理人提供更多機會挖掘優質但被低估的股票。
柏瑞環球重點股票基金，依據全球總體經濟與企業獲利成長表現， 並分析各產業與景氣的趨勢，採用由下而上的選股方式來建構投資組 合。由於長期持股策略、不重押單一投資風格，因此該基金投資組合 的周轉率相對較低。該基金投組配置仍可能隨市況變化而調整，且須 留意全球股市仍有波動風險。
面對近期市場劇烈波動，柏瑞環球重點股票基金經理人Robert Hinchliffe表示，投資人若高度專注於短線情緒時，可能容易做出錯誤的投資決策，長線投資人反而能找到尚未被充分定價的機會，聚焦在企業的競爭優勢與結構性成長空間，較能穿越市場短期波動、進一步提高投資組合的勝率。
Robert Hinchliffe指出，唯有對企業基本面與未來成長性具備深度理解，才能在市場波動中保持冷靜與紀律，不被短期情緒牽動，進而在低檔時捕捉到真正具備潛力的投資標的。雖然國家政策、地緣政治加劇市場波動性，反而為主動型基金經理人提供機會挖掘優質但被低估的股票。
柏瑞投信表示，受關稅政策反覆的影響，儘管短期內市場面臨較大不確定性，但回顧歷史，每當市場發生短期快速的大幅修正後，往往皆能為股市帶來長期趨勢往上的新契機。中長期布局全球股市仍是較為適宜的策略，可採用柏瑞環球重點股票策略掌握全球股市彈升契機。
柏瑞投信投資策略部主管帥仕偉表示，市場對川普延後對等關稅的政策反應正向，同時出現止跌回穩的跡象，後續還是有可能再度出現回檔。隨著美國經濟陷入衰退的機率上升，建議除了美股之外，亦可多關注全球其他區域。
近期全球金融市場受到美國川普政府對等關稅政策的影響，不斷出現激烈震盪。柏瑞投信分析，隨著全球貿易不確定性加劇及通膨預期升温，市場對美國經濟下半年可能陷入衰退的擔憂越來越重。雖然「意外衰退」的可能性增加，但全球領導人仍有望達成正面結果。在此背景下，特別收益投組的防禦性資產顯得尤為珍貴，柏瑞投信認為，現在正是中長期投資布局的佳機。
柏瑞投信指出，美國10年公債殖利率的劇烈起伏，使得特別股和非投資等級債的利差上彈至適當水平，反映出經濟衰退和違約風險的升高，這對於長期投資者來說，是顯著的投資機會。柏瑞多重資產特別收益基金經理人江仲弘表示，關稅政策的實施需要時間傳導至供應鏈，目前多數企業仍保持高庫存，這是因為先前已經為預期關稅調高而提前進行補貨。
柏瑞多重資產團隊預測，在衰退風險加劇的情況下，美債殖利率短期內將維持在3.75%至4.75%之間。柏瑞投信強調，特別股相比普通股，價格波動較低，主要受固定股息和信用評等影響，適合作為投組中的防禦性資產。而投資級永續債則因為其較短的存續期，在利率波動環境下能夠快速適應市場變化，降低利率風險對投組的影響。
柏瑞多重資產特別收益基金採用特別收益策略，整合特別股、投資級永續債和非投資等級債等三種收益資產。截至2月底，該基金的投資組合中，永續債和投資級債券的比重達37.8%，非投資等級債券的比重為27.7%。江仲弘表示，由於川普關稅政策的不確定性仍高，預計短期市場波動將持續，因此將持有較多的現金部位，透過配置國庫券增加收益機會，並逐步尋找時機增加特別股及非投資級債的部位。
柏瑞多重資產特別收益基金經理人江仲弘表示，由於關稅政策實施需要時間傳導至供應鏈，觀察目前多數企業仍有高庫存，因為先前已因預期關稅調高而提前補貨。柏瑞多重資產團隊認為，在衰退風險升溫下，目前評估美債殖利率短期區間將介於3.75%至4.75%之間。
柏瑞投信表示，由於特別股相較於普通股的價格波動較低，主要受固定股息和信用評等的影響，而非短期市場情緒和企業成長的預期，因此適合作為投組中的防禦性資產。而投資級永續債因擁有相對較短的存續期，在面對利率震盪的環境下，亦能夠較快的適應市場變化，並扮演降低利率風險對投組影響的角色。
柏瑞多重資產特別收益基金採用特別收益策略一次網羅特別股、投資級永續債和非投資等級債等3種收益資產，截至2月底，該基金的投資組合配置，永續債和投資級債券的比重為37.8%，非投資等級債券的比重為27.7%。江仲弘指出，目前川普關稅政策仍具高度不確性，預期短期市場波動仍大，將持有相對充足現金部位，短期內透過配置國庫券來增加收益機會，並逐步尋找時機來增加特別股及非投資級債的部位。
面對美國川普政府對等關稅政策的波動，柏瑞投信強調，市場的不確定性帶來了「意外衰退」的風險。在這樣的背景下，柏瑞投信認為，凸顯特別收益投組防禦性資產的價值，對於中長期投資者來說，現在正是逢低進場布局的好時機。
柏瑞投信進一步解釋，隨著美國10年期公債殖利率的劇烈起伏，特別股和非投資等級債的利差已經上彈至適當的水準，這反映了經濟衰退和違約風險的升高，同時也浮現了中長期的投資機會。
柏瑞多重資產特別收益基金經理人江仲弘指出，由於關稅政策的實施需要時間傳導至供應鏈，目前多數企業仍處於高庫存狀態，這是因為企業先前已經預期關稅將會調高，因此提前進行補貨。柏瑞多重資產團隊預測，在衰退風險加劇的背景下，美債殖利率短期內將介於3.75％～4.75％之間。
儘管市場普遍預期美國提高關稅的政策將對經濟成長和通膨造成壓力，但聯準會（Fed）仍維持相對鷹派的基調，並明確表示目前並未採取行動的必要性。這一點再次強調了市場的不確定性。
柏瑞多重資產特別收益基金採用特別收益策略，一次網羅特別股、投資級永續債和非投資等級債等三種收益資產。截至2月底，該基金的投资組合中，永續債和投資級債券的比重為37.8％，非投資等級債券的比重為27.7％。未來的配置將以美國及歐洲美元計價債券和特別股為主，以兼顧收益機會及降低投組波動度。
江仲弘經理人強調，由於川普關稱政策的不確定性仍然存在，預期市場短期內仍將保持波動。因此，柏瑞投信將持有相對充足的現金部位，短期內透過配置國庫券來增加收益機會，並逐步尋找時機來增加特別股及非投資級債的部位。
然而，柏瑞投信也提醒，上述投資配置可能會隨著市場變動而調整，並需留意市場的波動風險。
柏瑞投信說明，隨著美國10年公債殖利率劇烈起伏，特別股和非投 資等級債的利差，短期內亦皆上彈至反應經濟衰退和違約風險升高的 適當水準，現已浮現中長期的投資契機。
柏瑞多重資產特別收益基金經理人江仲弘表示，由於關稅政策的實 施需要時間傳導至供應鏈，觀察目前多數企業仍有高庫存，因為先前 已因預期關稅調高而提前補貨。柏瑞多重資產團隊認為，在衰退風險 升溫下，目前評估美債殖利率短期區間將介於3.75％∼4.75％之間。
市場雖普遍預期美國提高關稅的政策將對經濟成長和通膨構成壓力 ，不過聯準會（Fed）維持相對鷹派的基調，明確表示目前並沒有採 取行動的必要性。隨著美國10年公債殖利率劇烈起伏，特別股和非投 資等級債的利差，短期內亦皆上彈至反應經濟衰退和違約風險升高的 適當水準，現已浮現中長期的投資契機。
柏瑞多重資產特別收益基金採用特別收益策略一次網羅特別股、投 資級永續債和非投資等級債等三種收益資產，截至2月底，本基金的 投資組合配置，永續債和投資級債券的比重為37.8％，非投資等級債 券的比重為27.7％。未來配置仍以美國及歐洲美元計價債券和特別股 為主，以兼顧收益機會及降低投組波動度。
柏瑞多重資產特別收益基金經理人江仲弘表示，目前川普關稅政策 仍具高度不確性，預期短期市場波動仍大，將持有相對充足現金部位 ，短期內透過配置國庫券來增加收益機會，並逐步尋找時機來增加特 別股及非投資級債的部位。
不過，上述投資配置仍可能隨市場變動，並須留意市場仍有波動風 險。
美國總統川普上任後，簽署多項行政命令，其中退出巴黎氣候協定對全球氣候變遷議題造成衝擊。雖然如此，ESG股票指數近三個月來，仍延續去年上漲的趨勢，但小幅落後於MSCI世界指數。柏瑞投信在最新的「洞悉ESG」春季號報告中分析，儘管川普對永續議題的立場明顯，但在新冠疫情影響下，投資者對永續投資的關注度不減反增。
根據JP Morgan在2024年11月的統計數據，美國永續投資的資產總額（AUM）與其在整體投資市場中的比重，在2020至2021年間都有顯著成長。從2015年到2024年底，美國歷任總統任期間的潔淨能源資本支出也呈現上升趨勢，這顯示能源轉型的長期發展趨勢並未因領導人的立場而改變。
Bloomberg在2月的統計數據顯示，全球ESG股票指數2025年的預期每股盈餘（EPS）成長率為12.7%，高於一般企業的10.9%，這意味著ESG企業今年的獲利能力仍優於一般企業。此外，全球ESG投資級與ESG非投資級企業債指數的殖利率也處於近年高檔，分別在1月底達到4.67%和7.4%，成為相對於全球公債具有投資吸引力的資產配置選擇。
柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君指出，隨著經濟數據的強韌，投資級企業債與非投資級企業債的利差呈現收斂趨勢，目前利差水位皆低於5年平均水準，這反應市場對經濟前景的疑慮逐漸緩解。然而，預計2025年利差持續收斂的幅度將有限，今年固定收益資產仍以息收為主要來源，並需留意市場波動風險。
根據券商JP Morgan於2024年11月統計，美國永續投資的AUM與占整體投資AUM的比重，皆於2020至2021年間呈現大幅成長。且自2015年到2024年底，美國3任總統任期（歐巴馬、川普到拜登）期間的潔淨能源資本支出皆呈現上升趨勢，顯示不論領導人的立場為何，能源轉型的長期發展趨勢並沒有改變。
另方面，根據Bloomberg的2月統計，全球ESG股票指數2025年預期EPS成長率為12.7%，高於一般企業的10.9%，顯示ESG企業今年的獲利能力仍優於一般企業。
此外，全球ESG投資級與ESG非投資級企業債指數的殖利率仍位於近年高檔，在1月底分別為4.67%和7.4%，皆為相對於全球公債具有投資吸引力的資產配置標的。
柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示，受益於經濟數據的強韌，投資級企業債與非投資級企業債的利差呈現收斂趨勢，目前利差水位皆低於5年平均水準，反應市場對經濟前景的疑慮逐漸緩解。不過，2025年利差持續收斂的幅度料將有限，今年固定收益資產仍以息收為主要來源，且須留意市場仍有波動風險。
美國關稅政策的變動不斷增加今年全球經濟的不確定性，市場對聯準會降息的預期也隨之升溫，以應對可能的經濟放緩和通膨壓力。在這樣的背景下，債券需求上升，美國10年期公債殖利率走勢下挫。柏瑞投信在近期分析中提到，在政策前景不明朗的環境下，特別股因其基本面穩健、較高殖利率等優勢，今年的投資展望相對看好。
柏瑞投信強調，雖然美國經濟活動仍強勁，但預計下半年將有所放緩。消費支出、通膨壓力和政府舉債支出等因素可能導致利率維持較長時間的較高水平。然而，由於川普2.0政策的不確定性，預計美債10年期殖利率將在4.2％至4.8％之間波動。
柏瑞投信認為，通膨壓力將影響經濟增長和貨幣政策，但關稅的增加不會一定對通膨產生衝擊。在溫和通膨期間，特別股的表現仍然出色。在當前殖利率波動頻繁的環境中，配置特別股可以幫助強化投組效益，並提高耐震力。
統計數據顯示，自2020年1月新冠疫情以來到2024年底，當美國CPI超過2％並逐漸下滑的期間，特別股指數平均仍有0.84％的漲幅。
柏瑞投信的特別股策略投資經理人卡洛夫（Vladimir Karlov）表示，目前美國實質利率已從負轉正，並達到金融危機以來的新高。聯準會的按兵不動意味著現在是增持存續期的好時機。在利差較高的新常態下，特別股相對於長天期美國國庫券/信用債的利差已經收窄，但仍具備高水準的殖利率，評價面正處於合理階段。此外，與其他資產的低度相關性，長期來看，未來還有機會創造較高水準的風險調整後回報。
柏瑞投信指出，短期美債殖利率波動仍大，將持續關注未來川普政策的不確定性。近期不確定性增溫，短中期以降低信用風險為主，特別股採用槓鈴策略平衡風險。看好金融、公用事業與通訊服務等穩定現金流產業，並留意高票息、體質穩健等具有中長期投資價值標的。同時，參與新發行特別股的投資機會，但需留意特別股仍有波動風險。
柏瑞投信指出，目前美國經濟活動依舊強勁，但下半年料將略為放 緩，強勁的消費支出、僵固的通膨以及政府舉債支出等因素，可能令 較高的利率維持更長一段時間。但短期內由於川普2.0政策的不確定 性，預期美債10年期殖利率將在4.2％至4.8％區間震盪。
雖然通膨壓力將影響經濟增長與貨幣政策走向，但加增關稅並不一 定會對通膨產生衝擊，且溫和通膨期間的特別股表現仍佳，在當前殖 利率波動頻繁的環境下，配置特別股將有助於強化投組效益、同時提 高耐震力。
統計2020年1月新冠疫情以來到2024年底，當美國CPI超過2％且逐 步下滑這段期間，特別股指數平均仍有0.84％的漲幅。
柏瑞投資特別股策略投資經理人卡洛夫（Vladimir Karlov）表示 ，現階段美國實質利率已由負轉正，並來到金融危機以來新高，搭配 聯準會的按兵不動，意味著目前正是增持存續期的好時機。面對利差 較高的新常態，特別股相對於長天期美國國庫券/信用債之利差已經 收窄，但仍具備高水準的殖利率，評價面正處於合理階段，加上與其 它資產呈現低度相關性，長期來看，未來還有機會締造較高水準的風 險調整後回報。
柏瑞投信表示，短期美債殖利率波動仍大，將持續關注未來川普政 策，近期不確定性增溫，短中期以降低信用風險為主，特別股採槓鈴 策略平衡風險，看好金融、公用事業與通訊服務等穩定現金流產業， 及留意高票息、體質穩健等具有中長期投資價值標的，並參與新發行 特別股的投資機會，但須留意特別股仍有波動風險。
美國總統川普上任後，關稱的貿易戰不斷升溫，加上通膨問題日益嚴重，讓聯準會的態度轉向鷹派，美國10年期公債殖利率因而劇烈震盪，對固定收益資產造成壓力。在這樣的背景下，柏瑞投信對於台灣股市的展望卻相對樂觀。
柏瑞投信指出，雖然目前股市集中度高，美債殖利率波動大，但全球經濟仍保有韌性。在川普政策多變的環境中，特別股和非投資等級債因具有穩健的企業基本面、低違約率前景以及較高的殖利率等優勢，今年的投資前景相對看好。
柏瑞投信的特別股策略投資經理人Vladimir Karlov表示，目前美國實質利率已從負值轉正，並創下金融危機以來的新高。在聯準會按兵不動的情況下，這意味著現在正是增持存續期好時機。特別股評價目前處於合理階段，且與其他資產低度相關，長期來看，未來還有機會創造較高水準的風險調整後回報。
至於非投資級債，柏瑞投信的非投資級債策略投資經理人John Yovanovic認為，這類債券的發債企業財務基本面穩健，利息保障倍數高，槓桿倍數也遠低於平均值。陸續到期的債務規模都在可控範圍內，未來一年的盈餘與營收成長展望佳。
柏瑞投信強調，柏瑞全球策略非投資等級債券基金是台灣境內成立最久的非投資級債基金，投組配置以已開發國家非投資等級債為主，新興市場為輔，比重約為80：20。該基金重視個別債券選擇，從發行公司基本面尋求投資價值。
柏瑞特別股息收益基金截至1月底，投組之發行企業以投資等級信評為主，主要布局於金融、公用事業與通訊服務等穩定現金流產業。整體策略則是布局高票息、體質穩健的中長期投資價值較優標的，並伺機參與新發行特別股的投資機會，同時也需留意特別股市場的波動風險。
柏瑞投資特別股策略投資經理人Vladimir Karlov表示，現階段美國實質利率已由負轉正，並來到金融危機以來新高，搭配聯準會按兵不動，意味著目前正是增持存續期好時機。面對利差較高的新常態，特別股評價面正處於合理階段，加上與其它資產呈現低度相關性，長期來看，未來還有機會締造較高水準的風險調整後回報。
非投資級債方面，柏瑞投資非投資級債策略投資經理人John Yovanovic指出，非投資級債的發債企業財務基本面穩健，利息保障倍數高、槓桿倍數亦遠低於平均值，且陸續到期的債務規模都在可控範圍，預期未來一年的盈餘與營收成長展望佳。
柏瑞投信表示，柏瑞全球策略非投資等級債券基金為台灣境內成立最久的非投資級債基金，在投組配置上以已開發國家非投資等級債為配置重點，新興市場為輔，已開發國家對新興市場比重約80：20，且側重個別債券選擇，由發行公司基本面尋求投資價值。
此外，柏瑞特別股息收益基金，截至1月底，投組之發行企業以投資等級信評為主，主要布局金融、公用事業與通訊服務等穩定現金流產業。整體策略仍以布局高票息、體質穩健等中長期投資價值較優標的，並伺機參與新發行特別股的投資機會，但須留意特別股市場的波動風險。（吳哲宜）
美國總統川普上任後，關稱貿易戰的硝煙不斷升溫，市場波動加劇。近期，川普甚至預言美國經濟可能出現衰退。在此背景下，台灣柏瑞投信的分析師們對美國經濟前景展開了深入討論。
柏瑞投信的特別股策略投資經理人卡洛夫指出，美國經濟的穩定在很大程度上依賴於民眾的信心。川普作為一位生意人，理應了解經濟運作的道理，但近期他的言論與政策卻顯得矛盾衝突。卡洛夫強調，柏瑞投信已將美經濟衰退的機率上調至15％至20％，因為消費者信心不足將導致消費減少，企業信心不足則會影響資本支出，進而推高經濟下行風險。
對於川普可能對聯準會（FED）的干預，柏瑞投信的非投資級債策略投資經理人葉凡克則表示，無需過度擔憂。他回顧了過去幾屆FED主席的表現，認為現任主席鮑爾具有駕馭川普的能力，並且對應策略熟練。葉凡克相信，FED在控制物價和就業市場充分就業方面都能夠有效控制局勢。
柏瑞投信投資策略部副總經理鄭筑文則建議，在當前殖利率波動頻繁的環境下，配置特別股和非投資級債可以提升投組效益並提高耐震力。鄭筑文回顧了2018年至2019年的貿易戰，指出即使美國密集加徵關稅，但PCE或CPI年增率並未顯著上升，這說明關稅對通膨的影響仍存在不確定性。他還提到，在2020年1月新冠疫情以來到2024年底的這段時間內，特別股指數平均仍有0.84％的漲幅。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶則從非投資等級債的角度分析了市場情況。她指出，非投資等級債的平均殖利率超過7％，下檔保護優於股票。謝佳伶還提到，2025年企業的再融資風險低，發債公司也持續維持穩健的資產負債表，因此整體信用體質仍穩健。她預測，2025年的違約率可望維持相對低點，這將有助於利差維持相對低點。
謝佳伶強調，併購活動的增加和法規鬆綁都有利於非投資等級債價格的表現。她建議投資者可以增加布局，聚焦於B-BB級債券，以降低違約機率。她還提到，偏好的產業包括能源管線、商業金融租賃和特殊零售等。
柏瑞投資特別股策略投資經理人卡洛夫指出，美國經濟仰賴民眾的 信心，川普是生意人，懂經濟運作原理，但他近期的言論與政策，卻 充滿矛盾衝突，目前柏瑞的確上調美經濟衰退機率達15％至20％，因 為若消費者沒信心就不敢消費，企業沒信心就不敢做資本支出，會讓 經濟下行風險攀升。
柏瑞投資非投資級債策略投資經理人葉凡克認為，不用擔心川普的 手伸向聯準會，回顧過去幾屆聯準會主席，每屆都做得蠻不錯的，尤 其現任的主席鮑爾最能駕馭川普，他在川普第一任當總統時就在了， 熟悉怎麼應對，聯準會二大目標控制物價、就業市場充分就業，都能 控制得宜。
柏瑞投信投資策略部副總經理鄭筑文建議，當前殖利率波動頻繁的 環境下，配置特別股、非投資級債將有助於強化投組效益同時提高耐 震力，回顧2018到2019年的貿易戰，美國雖密集加徵關稅，但PCE或 CPI年增率均未顯著上升，顯示加徵關稅對通膨的實質影響仍存有不 確定性，且關稅政策仍可能因全球總經環境或其他變數而調整。統計 2020年1月新冠疫情以來到2024年底，當美國CPI超過2％且逐步下滑 的這段期間，特別股指數平均仍有0.84％的漲幅。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶分析，非投資等 級債平均殖利率超過7％，下檔保護優於股票。2025年企業整體再融 資風險低，發債公司也持續致力於維持穩健的資產負債表，因此整體 信用體質仍穩健，評估2025年違約率可望維持相對低點，有助利差維 持相對低點。
謝佳伶強調，併購活動增加、法規鬆綁等都有助於非投資等級債價 格表現，建議可增加布局，聚焦B-BB級債券，以期降低違約機率。偏 好產業為能源管線、商業金融租賃、特殊零售等產業。
柏瑞投信近期發布了2025年「洞悉ESG」春季號報告，對於美國總統川普上任後對氣候議題的影響以及ESG（環境、社會和公司治理）投資的長期趨勢進行了深入分析。
報告指出，儘管川普政府退出巴黎氣候協定對全球氣候變遷議題造成衝擊，但從長遠來看，永續投資的趨勢並未受到太大影響。柏瑞投信強調，即使在政治層面看來，川普對永續議題的排斥明顯，但從投資者角度出發，新冠疫情的發生使得投資者對永續投資的關注度不斷提升。
根據JP Morgan的統計數據，美國永續投資的資產總額（AUM）在2020至2021年間大幅成長，顯示了市場對永續投資的強烈需求。此外，從2015年到2024年底，美國三任總統任期內的節能能源資本支出均呈上升趨勢，這一點也證明了能源轉型的長期發展趨勢是不變的。
報告還提到，全球ESG企業股票在2024年繼續上漲，並受到AI技術發展和央行寬鬆貨幣政策的影響，市場對企業未來營收和獲利的預期有所提升。Bloomberg的數據顯示，全球ESG股票指數預期EPS成長率為12.7%，高於一般企業的10.9%，這表明ESG企業今年的獲利能力仍然優於一般企業。
在債市方面，ESG債券指數成分發行企業中，信評被調升的家數高於被降評的家數，這一點顯示企業基本面相對穩健。同時，全球ESG投資級和非投資級企業債指數的殖利率仍處於近年高檔，這使得這些債券成為相對於全球公債具有投資吸引力的資產配置標的。
柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示，隨著經濟數據的強韌，投資級和非投資級企業債的利差呈現收斂趨勢，目前利差水位均低於5年平均水準，這反應了市場對經濟前景的疑慮逐漸緩解。然而，預計2025年利差收斂的幅度將有限，固定收益資產仍以息收為主要來源，並需留意市場波動風險。
美國總統川普上任後簽署多項行政命令，其中就包含退出巴黎氣候協定，對全球因應氣候變遷的議題帶來衝擊，以致於ESG股票指數近 三
個月截至今年1月底的表現，雖延續去年上漲趨勢，但亦小幅落後 於MSCI世界指數，漲幅分別為2.2％跟2.6％。
柏瑞投信2025年「洞悉ESG」春季號報告指出，雖然從政治層面來看，川普對永續議題的排斥顯而易見，但回顧其第一任期間，投資人
在新冠疫情席捲全球的背景下愈發重視永續投資。
根據券商JP Morgan於2024年11月統計，美國永續投資的AUM與佔整體投資AUM的比重，皆於2020∼2021年間呈現大幅成長。且自2015年 到
2024年底，美國三任總統（歐巴馬、川普到拜登）任期期間的節淨 能源資本支出皆呈現上升趨勢，顯示不論領導人的立場為何，能源轉 型的
長期發展趨勢並沒有改變。
全球ESG企業股票延續2024年上漲趨勢，且受惠於AI技術的發展以及各國央行實施寬鬆貨幣政策的影響，市場對企業未來營收獲利的預
期提升。根據Bloomberg的2月統計，全球ESG股票指數2025年預期EP S成長率為12.7％，高於一般企業的10.9％，顯示ESG企業今年的獲利 能力
仍優於一般企業。
在債市方面，根據Bloomberg統計，今年1月ESG債券指數成分發行企業中，信評被調升家數高於被降評家數，顯示企業基本面依然相對
穩健。
此外，全球ESG投資級與ESG非投資級企業債指數的殖利率仍位於近 年高檔，在1月底分別為4.67％和7.4％，皆為相對於全球公債具有投
資吸引力的資產配置標的。
柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示，受益於經濟數據的強韌，投資級企業債與非投資級企業債的利差呈現收斂趨勢，目前利差水
位皆低於5年平均水準，反應市場對經濟前景的疑慮逐漸緩解。
不過，2025年利差持續收斂的幅度料將有限，今年固定收益資產仍以息收為主要來源，且須留意市場仍有波動風險。