綠巨人睡著 債市慘遭空襲 |中華郵政

有「綠巨人」之稱的中華郵政近期減少買債，缺乏買盤的公債市場遭空襲，各期債券殖利率遽彈；中央銀行昨（20）日標售5年期公債，得標利率0.656%，較7月標售的同年期公債大彈14.6個基本點，為七個月新高。

至於這波空頭會持續多久？資深交易員說，「綠巨人」睡著了，「要看他是睡個午覺、還是冬眠」，可以確定的是，短期內一定很空。

中華郵政沒進場買券，少了「大咖」捧場的債市空頭警報大作，以10年期主流公債而言，從9月初的標售利率0.686%，彈升至昨日的0.885%，接近20個基本點，持有1億元的10年債，將蒙受180萬元的虧損。

對於今日將展開發行前交易的新一期10年債，交易員憂心忡忡，「可以想見郵局在發行前交易不會著墨很多，債市將瀰漫空頭氣氛」。

債券商主管說，中華郵政等大型銀行暫緩加碼債券，很可能是因為先前買太多、「已經吃得很飽」，現在市場轉空、利率反彈，銀行不急著進場，想等到利率彈高一點，再進場買更為划算。

握有龐大存款，卻無法放款的中華郵政，國內資金配置絕大多數投入債市，具左右行情能力，因此有債市「綠巨人」之稱；資深債券交易員說，這波債券空頭主要來自缺乏買盤支撐的籌碼面因素，還不能論斷是債市基本面走空，過去在債市瘋狂吃貨的中華郵政突然銷聲匿跡，導致殖利率快速彈升，令交易員措手不及，而公債利率飆升，將墊高國內企業的發債籌資成本。

根據中央銀行統計，這期5年債的得標倍數滑落到1.48倍，為三個月新低，主要是中華郵政為主的銀行業減少買債。「要不是壽險買了20%，利率不知道要彈到哪裡去」，交易員說。