澳盛銀：台灣降息周期結束 |澳盛商業銀行(台灣)

本月底（29日）央行即將舉行理監事會議。

澳盛銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆（Raymond Yeung）認為，台灣過去已啟動連四次降息，若以經濟學角度看來，台灣再次降息，並沒有實質拉抬經濟的效益。

楊宇霆表示，台灣下半年經濟總結有三大因素影響，電子產業、油價及葉倫。他看好下半年電子業旺季，可以改善台灣出口表現，台灣7月出口由負轉正便是最好的證明，他認為，即將發表的iPhone7將是台灣下半年值得觀察的焦點。

楊宇霆進一步指出，台灣出口數據出現改善、且通縮風險降低，台灣降息周期應已結束。

他並以2000年以來美國聯準會（Fed）利率變動與台灣政策利率的變動分析，他認為央行的政策利率應會跟隨美國聯準會（Fed）變動。

由於美國升息幾乎是百分百底定的計畫，他進一步預估，不只本月份台灣央行政策利率不會再降息，隨著美國升息預期高漲，明（2017）年下半年度台灣央行還有機會升息2次，升息步伐維穩，將維持各半碼（0.125%）的升息幅度，預期2017年政策利率會重回1.625%。

永豐金控首席經濟學家黃蔭基則認為，台灣7月景氣對策信號睽違17個月後，轉為綠燈，且8月份出口246.6億美元、較7月增長，景氣已露出持穩的一線曙光，因此9月央行應該會暫時觀望台灣未來經濟表現，應不會再次祭出降息手段。

不過黃蔭基也指出，如果9月央行再度降息，政策利率來到1.250%、觸及史上新低，可能會帶來市場負面解讀、認為台灣景氣將持續惡化。

富邦金控資深經濟學家羅瑋也認為9月再度降息可能性下降，央行較可能維持現有利率水準。因為降息對經濟產生的刺激效果有限、貨幣政策效果已出現遞減，國家必須改開其他藥方，例如增加財政支出、或提高生產力。

不過如果9月美國不升息，外資資金流竄到海外尋找適當的市場，則為了阻擋外資熱錢前進台灣，央行也可能採取降息、阻止外資大舉進入台灣，完全在於央行思考的角度。