四大魅力佳 後市漲相可期待

【項家麟╱撰稿】

東京證券交易所香港事務所所長李彬凌表示，「TOPIX」是以東京證券交易所上市一部的所有企業為編算樣本的股價指數，是反應日本股市整體動向的指標，最具代表性。

截至2015年6月底，上市一部的上市公司有1,893家藍籌股，總市值約600兆日圓，占日本股票市場的95％，因此TOPIX通常是機構法人衡量日本股票走勢的最重要的參考指數。基金規模達137兆日圓的日本政府年金基金（GPIF），是世界最大規模的機構投資人，GPIF常年以TOPIX為日本股市投資的指標指數，GPIF以外的政府年金及企業年金與其他機構，亦多採用TOPIX為投資指標指數。

對於已漲了三年多的日股，李彬凌列出日本股市的四大魅力，日股後市仍然偏多。第一、日本經濟穩健復甦，在GDP成長率回升的環境下，企業雇用、所得環境改善，個人消費與設備投資復甦，日本的內需市場也擴大；第二、市場供需改善，年金運用策略開始重視股票投資標的、外資大量買超、法人積極買回庫藏股、日本央行加碼買進ETF、散戶善用NISA（小額投資免稅帳戶）的優惠措施。

第三、企業業績大幅改善，2015年企業業績將再創歷史新高，利潤率與ROE均改善，日本股市目前本益比僅約15倍上下，比起歐美先進市場並未偏高；第四、提升企業價值的措施，強化公司治理，編算JPX 日經400指數，促使愈來愈多上市公司提升ROE，調降法人實質稅率目標至20％（現行為34.62％）。