期貨重跌 選擇權賣權遭斷頭

昨(24)日台指期盤中一度大跌736點，指數來到7,010點，台指選 擇權賣權成交價也因為遭到期貨商斷頭，不計價砍出，使多檔序列的 成交價不斷翻漲，9月選擇權賣權中，甚至有高達11個序列的成交價 漲停，有的漲幅高達十倍，甚至百倍，讓賣出選擇權賣權的投資人損 失慘重。永豐期貨分析師林漢偉解釋，由於昨日期貨市場大跌近9％，導致 許多保證金不夠的籌碼全數遭到砍倉，連帶選擇權也受影響。特別是做賣出選擇權賣權(Sell Put)的籌碼，由於有大量的籌碼 被斷頭後需要回，但是市場中提供的量有限，因此成交價格不斷被哄 抬向上，也讓許多「釣魚客」趁機出籠，在市場丟出市價賣出的選擇 權賣權，大吃斷頭市場豆腐。像是昨日在周選擇權部分，7,200點的賣權結算價在223點，單日大 漲689倍，盤中成交量漲幅更是一度超過千倍以上，相當驚人。此外要在本周三結算的7,400點與7,500點賣權，昨日成交價也都上 漲10倍以上。至於9月16日才要結算的9月選擇權賣權更是悲觀，大漲最多的賣權 序列為6,600點，漲幅達150倍，6,700點收盤時也有84倍的漲幅。林漢偉提醒，在空頭趨勢明顯的環境中，賣出選擇權賣權本來就是 風險相當大的投資。因為一不小心點位可能就會被跌破，若是不幸又遇上昨日那種大量 的砍倉，引發選擇權成交價格大爆漲十被、百倍，則虧損金額將會相 當驚人。建議投資人可以改作賣出選擇權買權(Sell Call)，畢竟目前看 來大盤要出現V型反轉的機率不高，遭到斷頭的可能性也小許多。