聖嬰來襲 農產品飆漲 農金現轉機

地球暖化嚴重，氣候異常熱，三大農產品期貨全面飆漲，黃豆與玉米價格更在6月30日雙雙創5年來單日最大漲幅，法人表示，盤整一段時日的農金已現轉機，但未來是否可和農價同現漲勢，仍須等國際股市止跌反彈。

德銀遠東DWS全球神農基金經理人劉坤儒表示，近期美、日、澳等3國氣象當局宣布今年將遭遇中度到強度的聖嬰現象，聖嬰現象將為亞州地區造成乾旱，美州地區形成多雨氣候，影響農作物價格。

在過去聖嬰現象較明顯的期間，主要農作物的平均價格漲幅在30∼70％。

在肥料類股方面，大陸與印度鉀肥進口量持續成長，且近期印度新年度的鉀肥合約敲定，價格較去年上漲10美元。

由於印度即將進入進口旺季以及合約價格確定，預期印度的需求將持續成長。

劉坤儒說，農業上游類股除獲利成長外，其財務結構持續改善，例如資產負債表健全，現金流量增加等，加上其本益比相較下游類股便宜，因此，維持較高的農業上游類股持股。然而，由於農業設備產業今年前景不佳，將持續維持低持股策略。

德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼表示，根據USDA預估，全球穀物連續兩年豐收，今年將出現供不應求的情形，尤其是夏日的聖嬰現象形成，往往會造成澳洲與東南亞乾旱，普遍不利棕櫚油與黃豆。澳洲的小麥產量則因聖嬰現象而大幅下滑，價格已逐步走揚。

過去20年間發生聖嬰現象時的統計顯示，棕櫚油價格上漲30％以上，產量則下滑3∼7％。

展望後市，今年農業原物料需求較去年小幅回升，但供需仍寬鬆，產業秩序仍須整合，將持續觀察產業動態，適時調整上游投資比重。

聖嬰現象雖然對玉米的影響不大，但玉米乙醇業者受惠法定要求添加乙醇的需求推動，農產品加工業獲利展望佳，今年春耕進度超前，但受限於種植面積下降，收成較去年減少，需求則穩定增加，預期將供不應，下半年可望支撐糧價回升，帶動農業上游產業走穩，須留意上下游配置轉折點。

法人表示，雖然農金漲跌和農作物價格有相當的連動，不過，因農金投資股票，因此，在全球股市波動之際，農金淨值也會受到影響，因此，建議投資農金基金仍以定期定額為止，並適當設停利點。