金磚四國倒吃甘蔗 下半年平均漲幅10％ 布局首選中、印

金磚四國今年迄今表現不同調，陸股漲幅達58％，隨著原物料報價 回穩，俄羅斯跌深後強彈19％，巴西也反彈逾5％。根據經驗，金磚 四國下半年股市漲幅往往更勝上半年，過去十年的平均上漲機率達7 5％，平均漲幅也有10％，儘管近期國際股市震盪，反而是投資人可 以趁機加碼的時機。法人指出，就上漲機率或漲幅來看，中、印都是布局首選。摩根投信整理，2005年來，金磚四國上半年平均漲幅5％，上漲機 率五成，但進入下半年，表現漸入佳境，尤其大陸和印度，下半年平 均漲幅各達14％和11％，上漲機率達八成，意謂經歷第2季淡季後， 投資金磚國家可望猶如倒吃甘蔗。摩根中國A股基金經理人余鎮文指出，下半年陸股最不缺的就是投 資題材，眼見「深港通」最快有望於第3季上路，且有望納入部分業 績較好、市值及成交量較大的績優中小企業板和創業板股份，預料「 深港通」將吸引比「滬港通」更大的國際資金潮，並加速A股估值回 升與國際化，為股市再添薪柴。而印度股市今年因缺乏驚喜而陷入震盪，但摩根印度基金經理人施 樂富(Rukhshad Shroff)分析，因10月下旬為印度三大節日之一的 排燈節，節慶效應帶動的消費熱潮，除可挹注營收成長，暢旺的消費 力往往帶動股市展開另一波漲幅。德盛安聯四季成長組合基金經理人許((豊弟))勻表示，展望金 磚四國後市，大陸與印度仍較為看好，其中大陸即便經濟成長速度放 緩，但在政府利多與改革政策持續出台，皆有助激勵陸股走揚。長線來看，印度基礎建設持續進行，有助帶動內需市場成長，加上 穆迪政府的改革方向明確，預計將提振外資信心，吸引資金回流，後 市並不看淡。反觀巴西，法人指出，先前為對抗通膨而升息，但通膨壓力仍未明 顯改善，股市短線跌深反彈仍不宜躁進，未來政局、通膨與企業資本 支出的改善情形，都必須同步密切觀察；至於俄羅斯，雖然經濟在油 價回穩與盧布止貶已出現回溫跡象，因受地緣政治風險影響波動較大 ，宜留意俄烏情勢的發展。元大寶來投信副投資長吳宗穎表示，下半年全球經濟復甦前景不確 定性仍大未來升降息難料，宜密切觀察通膨與經濟數據的變化，若通 膨跑贏經濟，貨幣幻覺消失，則牛市結束。股市中長期看好日本、新 興亞洲等獲利高成長國家及地區。