亞洲股債 還有好日子

南韓及紐西蘭昨（11）日都降息1碼（即0.25個百分點），延續亞洲降息風。基金業者指出，降息對亞股與亞債都是利多，新興亞洲將持續受惠於政策利多。南韓央行繼3月意外降息後，昨日再度宣布將基準利率下調1碼，也是去年8月以來第4度降息，達到1.5%的歷史新低。紐西蘭則意外降息1碼到3.25%，為2011年3月來首度降息。韓紐股市昨日都收紅，貨幣兌美元則都貶值。富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人墨比爾斯（Mark Mobius）表示，相較於大型股而言，更看好南韓小型股的投資機會，主要是小型股擁有各種投資題材，較不受國際經濟情勢影響，且南韓官方政策仍傾向扶持中小企業發展。德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示，韓元走弱已提升企業出口競爭力，獲利也逐漸改善。此外，企業股利配發率將逐年提高，韓股吸引力大增。傅子平說，政府為鼓勵企業提高股利配發率，去年開始針對企業帳上閒置資金課徵10%盈餘稅，股息發放率從2013年的15%提升到2014年的18%，今年有機會提高到21%-24%，兩年內可望達到30%的目標。至於紐西蘭，富蘭克林投顧指出，紐西蘭經濟成長動能變弱，本會計年度（到明年3月底）的經濟成長率由3.5%下修至3.2%。降息將壓低紐幣匯率，進而刺激通膨與出口動能。就債券來說，野村亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊指出，亞洲貨幣政策偏向寬鬆，降息更有助亞洲債市前景。南韓經濟、尤其是內需不免受到MERS疫情影響，但影響程度則是尚待後續評估。摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗還指出，亞洲國家利率持續走低，有利於資金持續進駐收益率較高的亞洲高收益債，加上亞洲企業獲利動能逐漸回溫，違約風險隨之走低，進一步支持亞洲高收益債後市。