《觀點》新財改案隱憂 政府恐失主導權

高鐵公司昨日通過「全民認股方案」，雖仍沿續原財改案之精神， 但調換募資順序並提高全民認股之金額，將使泛公股與五大原始股東 ，不論是在持股數與占比都太接近，未來的發展難以預料，恐造成政 府反而喪失主導權的問題，不可不慎。高鐵財務沉痾，肇因於特許期年限過短，以及特別股訴訟的連鎖效 應。高鐵財報將在4月底接受會計師簽證的檢驗，屆時財務炸彈即將 引發，台灣高鐵為了「拆彈」，董事會因此再度通過新財改案叩關， 優先讓全民認股192億元，並同步規劃上市。原來的高鐵財務改善方 案，也就順理成章更名為「全民認股方案」，以利師出有名，讓高鐵 利益全民共享的方向，值得肯定。不過，讓泛公股能取得高鐵主控權，是高鐵財改案的重要基礎，延 長特許期也才有正當性，但新方案卻隱含兩點隱憂，恐造成泛公股喪 失主控權。首先，高鐵增資屬泛公股持股部分，未來主要來自勞保勞退等四大 基金，以確保泛公股主導經營，但從四大基金的設立目的性來看，未 來的53年，能否確保四大基金不賣出高鐵持股，頗有疑慮。除非政府修法或立法院決議，限制四大基金不得任意處分高鐵股票 ，否則四大基金一旦在公開市場上出售高鐵股票，政府對高鐵的主控 權將立即喪失。台灣不能一日無高鐵，官民共同面對財務問題，應予肯定，但為求 畢其功於一役，建議應將泛公股增資額度拉大為130億元，同時限制 四大基金不出售高鐵持股，才能確保高鐵利益由全民共享。