和碩去年EPS 衝6元新高 |晶碩光學

和碩（4938）去年大吃iPhone 6商機，年度營收首度破兆元，儘管需認列可轉換公司債（ECB）評價損失，外資看好和碩去年第4季每股純益仍可望從2元起跳，全年獲利將改寫新猷、每股純益挑戰6元。

伴隨iPhone 6拉貨潮延續，加上蘋果大單持續進駐，和碩今年營收、獲利將持續走揚。此外，集團旗下隱形眼鏡製造商晶碩去年底在興櫃掛牌，市場看好晶碩將成為隱形眼鏡市場黑馬，和碩本業持續走俏之際，業外收益同步進補。

和碩不對外資法人預估獲利數字置評；和碩董事長童子賢日前透露，「去年第4季非常忙碌，會一直忙到今年1月」。法人預估，iPhone 6拉貨動能可望延續到農曆年前，和碩受惠。

和碩對自家成長性也正面看待，總經理程建中日前透露，和碩「先養胖、再養壯」的策略持續進展中，去年和碩精實很多、且愈來愈壯。為因應訂單需求成長，和碩今年資本支出將從去年的1.2億美元（約新台幣38.4億元），大幅成長至3億美元（約新台幣96億元），今年底產能也增加二至三成。

和碩去年第4季受惠於iPhone強勁出貨，單季非PC產品營收季增高達67%，優於原先預估的季增40%至50%，整體單季營收季增率也高達49%。外資認為，今年iPhone出貨量有望再度拉高至2億支，由和碩組裝的量約6,800萬支、占比約32%，持續帶動和碩營運。

儘管和碩上季股價飆漲，恐需提列ECB評價損失，但外資仍看好和碩上季獲利可創新高，估計單季每股純益仍可望從2元起跳，全年每股純益挑戰6元。

和碩去年第4季股價漲幅達28%，預估單季ECB評價損失約15億元，合計去年ECB評價損失逾38億元、侵蝕每股純益約1.6元，相關損失僅影響帳面數字，不是現金流出，後續若股價有波動，仍有機會回沖。