外銀：央行明年才會升息 |澳盛商業銀行(台灣)

主計總處5日公布10月物價指數年增1.07％，渣打國際商業銀行首 席經濟分析師符銘財指出，由於通膨數據仍不算高，且近期國際油價 下滑，加上近期決策者言論反映他們或先忽略經濟數據改善的跡象， 對升息預期增加不確定因素。

渣打銀行目前暫時維持央行「或於」12月底升息的看法，但符銘財 指出，台灣的核心通膨年增1.61％，9月時通膨也出現年增1.55％， 增幅為2013年2月以來最大，可見踏入第4季國內仍有通膨壓力，只是 通膨數據不算高，央行有可能不在第4季理監事會議作出升息的決定 。

澳盛銀行高級經濟師楊宇霆認為，央行可能會基於整體消費物價指 數的最新情況，在今年內都維持政策利率在1.875％，預計首次升息 的最早時間是明(2015)年第1季。

楊宇霆指出，雖然核心通貨膨脹率已小幅下降到1.61％，考慮市場 上1年期存款利率1.36％，台灣實際上存在負利差，而且，如果新台 幣持續貶值，輸入型通膨勢必蠢蠢欲動，所幸近期國際原油價格偏低 ，抵消了該項威脅。

受國際油價下跌影響，躉售物價指數已連續兩個月下跌，符銘財分 析，在國內經濟活動改善的同時，下跌的進口貨物價格，紓緩了國內 生產商把成本轉嫁至消費者的壓力。