人民幣匯率波動降溫 東亞證：陸股難表現

13日大陸股市收盤創下6個月低點，上證綜合指數收盤單日跌幅2. 8％，深證綜合指數收盤跌幅更達2.9％，東亞證券分析，主要是6月最新經濟數據下滑，成為觸發大陸股市暴跌的眾矢之的，引發投資者對於中國今年經濟成長再被下修憂慮。

東亞證券投顧部副總經理黃賢楨表示，中國經濟狀況固然引人擔憂，但中國國家主席習近平在美國加州與美國總統歐巴馬會面時談到，對大陸第1季經濟年增7.7％表現感到滿意，認為這樣增速有利於大陸調整經濟結構，有利於提高經濟增長質量和效益。

在財政激勵政策受限時，偏低通膨數據卻為大陸貨幣政策帶來操作空間。黃賢楨分析，今年來，熱錢明顯流入中國，畢竟人民幣兌美元彈性較小，是很好套利幣種；其次，人民幣有長遠國際化願景，政府對資本帳戶加速開放的態度明確；第三，大陸經濟成長還是偏快，與已開發國家相比具有較高的利差；加上今年4月以來，人民幣兌美元中間價升值1.36％左右，市場臆測央行可能是想透過中間價的調高刻意引導人民幣升值，為擴大即期匯率的波幅做準備，加速人民幣國際化進程。

黃賢楨表示，對中國大陸當局來說，只要把人民幣匯價掌握在當前水準，其實就等於輸入美國Fed量化寬鬆政策，或許確實是為經濟降溫緩頰最簡單一種方式，在這樣的政策方向下，大陸股市欠缺熱錢簇擁，短期之內自然難有比較積極表現。