東亞證：澳幣恐轉空

澳幣在過去2年雖經歷來自全球各種利空衝擊，匯價多數時間保持在平價美元之上，即便遭遇日前意外降息，澳幣也只在當日一度跌到 1.0151美元，創下3月4日以來最低紀錄，但是翌日很快就彈升站回1 .02美元之上。

東亞證券投顧部副總經理黃賢楨認為，過去2週國際避險基金開始強力作空澳幣，資金外流幅度接近2012年第2季澳幣匯價展開大幅回檔時水準，對澳幣多頭而言，無疑是一大警訊，若澳幣後續受壓，重新回測5月降息來低點1.0151美元，進而跌破2012年9月以來波動區間下緣，則技術面將有進一步轉空風險。

黃賢楨表示，澳洲利率即使經歷連番降息，10年期澳債殖利率目前 3.14％，遠高於同期美債1.78％、德債1.24％水準；即使澳洲央行認為，強勢澳幣已對經濟帶來壓力，使央行下調2013年澳洲GDP估值，但券商對澳洲GDP平均預期還有2.6％，遠高於美、歐、日等其他已開發國家水準；更重要的是，澳洲依然保有三大信評公司給予AAA最高評級，加深澳幣資產吸引力。

黃賢楨表示，目前對澳幣比較不利的是，商品市場隨黃金等貴金屬價格邁向熊市，澳洲、紐西蘭等商品出口大國面臨愈來愈大景氣逆風，若匯價繼續維持強勢，可能導致紐澳商品價格相對於南非商品價格愈加缺乏國際競爭力，對國內最重要原物料產業構成傷害，澳洲央行當然也就不得不透過降息等手段壓低匯價。

澳幣兌美元即便經歷此次降息利空，但仍位在1.02美元到1.06美元近一年整固價位內，基本維持橫向區間格局不變。