歐巴馬勝選 低利政策不變 債市多頭氣勢 更旺

美國總統歐巴馬連任，法人表示，預期美國經濟仍在平穩中緩慢復甦，Fed也會持續維持低利率，這樣的環境最有利公司債資產，長期低利環境等於替高收益債、新興債等信用債券的投資買了長期保險。瀚亞環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭表示，預料財政懸崖的問題在12月底前可輕騎過關，但財政懸崖的發生，也象徵美國進入增稅跟刪減預算的軌道，這樣的結構對公司債券投資來說反而相對有利。她指出，預期未來美國會進入漫長的政治攻防期，短期內市場會相當震盪，市場資金仍會尋求高殖利率概念的商品當去處，建議投資人的資產配置，還是以高收益債或投資等級公司債等高息概念資產為主。摩根投信債券產品策略長劉玲君指出，美國大選不確定因素解除，但共和、民主兩黨仍需針對「財政懸崖」問題進行協商，且協商過程可能無法一步到位，因此，股票市場在第4季可能呈現整理走勢。她指出，反觀信用型債券如高收益債、新興市場債及投資級企業債等，可望受惠柏南克將獲歐巴馬提名連任，寬鬆政策延續，而有較佳的表現空間。劉玲君認為，美國陷入「財政懸崖」的機率不高，預期兩黨應可協商出漸進式削減財政赤字的折衷方案，現階段較佳的投資策略是以多重收益資產，包括高股息股票、信用型債券及REITs等收益型產品為核心。元大寶來全球靈活配置債券組合基金經理人呂彥慧表示，展望明年債券市場，在各類債券中，將以投資等級債相對具有表現空間，主要是投資等級債利差仍相對有收斂空間，在資金流入推升下，預估投資等級債將會成為明年債市主流，其中又以具有較高收益率的亞洲投資等級債相對被看好。