國銀次順債發行條件 將轉彎

為因應明年巴塞爾新制上路，據了解，金管會已在11日對國內金融業者進行有關金融次順位債券發行的法規修正預告，相較6月的預告版，新版規定最大的不同，是金管會取消原本「觸發條件」的要求。

業者說明，因應巴塞爾新制，金管會今年6月曾作過金融次順位債發行新規定預告，其中新增3項「觸發條件」，要求在該發行公司的虧損超過資本1/3、普通股權益比例低於5.125％及被主管機關接管等 3大條件下，債券購買者必須將該債券轉換為普通股。

據悉，國銀近幾個月陸續向金管會建議拿掉該規定，提出的理由則是相關條文可能讓投資人以債轉股意願低落、打壓買氣，且股、債轉換比率如何訂定，特別是該國銀若有金控背景，作業上會十分複雜；金管會幾經思考，也決定拿掉該規定。

業者指出，多家國銀目前大致已用完前一年度申請的次順位債發行額度，近來正進行新額度申請的評估作業，各國銀預計將向金管會再提出的次順位債發行額度約在100∼250億元不等，其中，包括土銀、合庫、兆豐、一銀、華銀、彰銀、台企銀等在內的公股行庫，合計將申請的次順位債發行額度就介於900∼1,100億元。

由於金管會近期便可望正式發函全體國銀，國銀主管指出，新規定對市場買氣的影響如何，年底至明年首季的發債量將成為試金石。據近1、2個月國銀在市場的發債狀況，依照信評水準不同，利率多介於 1.4∼2.1％左右。

行庫主管表示，金管會大幅調整原本的觸發條件，最主要是原本的觸發條件對投資者將債轉換為普通股的要求，讓很多買家投資意願大打折扣，由於銀行業投資同業次順位金融債券，對資本計提會產生減分作用，因此購買者多以壽險、票券或產險為主。