國華標售 恐成史上最大彌虧案 |國華人壽保險

國華人壽至今年3月底淨值為負746億元，若加上高利率保單利差損，就算扣除業務團隊價值，預估整體出售的彌補金額上看1,000億元，讓國華人壽除了是台灣金融史上首家被接管的壽險公司，也可能創下國內金融史上彌補金額最大的問題金融機構。

安定基金用於壽險部分資金，至今年5月底才累積155億元，每年向保險業收取約18億元，來自非銀行的金融營業稅約76億元，要解決國華人壽退場問題，安定基金後續還須9∼10年才還得清，更別提可能還要處理其他問題保險公司。

當年財政部處理問題銀行退場，首家遇上中興銀行也是拖了幾年，才推動特別立法，成立金融重建基金(RTC)，讓監理機關及負責接管的中央存保公司，有財源、有法例，可一次清除市場病入膏肓的銀行，但中興銀行也因拖了幾年，最後總彌補金額585億元，是所有退場銀行中，金額最大者。

國華人壽自救多年，最後遇上2008年金融海嘯，資產大縮水、股東無法即時增資，被金管會認定有礙健全經營，由安定基金接管，當時淨值負600多億，首次標售，因為安定基金財源不足，與當時有意願買家三商美邦人壽在彌補金額上有極大落差，最後宣告流標。

第二次由台灣金控評估，又因對投資報酬率、未來利率、員工等認定問題，再度失敗，這次標售，金管會有不得不成功的壓力，希望在年底前將國華人壽順利出售。

但誠如保險局長黃天牧所說，保險有許多是長年的藏尾風險，即現在看不見、說不準，如未來若是長期低利率環境，10年資本市場低迷，加上即將上路的新會計制度、保險資本適足率等，則現在買國華人壽，未來可能是極大的負擔，買家大多會希望把高利率保單切割，將風險降到最低。

台灣是否也該對保險業退場進行特別立法，火速解決問題，以免越拖洞越大，即便現在拿非銀行的金融業營業稅來補，其實也是國庫的損失，如何將損失降到最小、治重疾於病癥初期，恐需要行政機關的一些勇氣。