西班牙銀行業獲救 東亞證：難挽歐元頹勢

歐元區財長9日決定對西班牙銀行業伸出援手，但不附帶財政和經 濟條件，只針對銀行業提供貸款，東亞證券投顧部副總經理黃賢楨表 示，顯示在17日希臘國會大選前夕，歐元區領導人極欲為西班牙銀行 業破產危機建立防火牆，以免萬一希臘選舉結果不如市場期待，成為 引爆市場崩潰的最後一根稻草。

市場認為，歐元區財長雖暫時解決西班牙燃眉之急，但不附帶嚴格 財政撙節條件的貸款計畫，更可能激起其他國家不滿情緒；同時，希 臘國會第二輪大選在即，歐洲領導當局還是未能就貨幣或財政聯盟達 成共識，處處顯示出歐洲債務問題的積重難返。

黃賢楨指出，歐元雖在11日一度碰觸1.2668美元，但在此環境下， 歐元的任何回升均應先以反彈視之，風險性幣種的上漲條件還不健全 。而目前歐元、美元匯價短期間強弱難辨，但若FED最終推出QE3，另 一低息貨幣日圓，或將成為漁翁得利的最大受惠者。

黃賢楨分析，自2011年迄今，美國和日本作為兩個最接近零利率的 主要融資貨幣，國債利差成為左右兩國匯價一大關鍵因素，一旦FED 宣布再度執行量化寬鬆政策，日圓將是最為敏感、受益最多的幣別之 一。短線持有日圓部位的投資者，還是應留意央行突然進場打壓匯價 的風險。