手機族群漲多 大和證降評 |大和國泰證券

備受外資圈矚目的世界通訊大會（MWC）開跑在即，日商大和證券昨（21）日將近期股價漲多的手機族群投資評等調降至「中立」；此外，麥格理資本證券也針對指標股宏達電（2498）指出，股價進入600至650元區間就得獲利了結。

大和證券指出，今年會在MWC亮相的智慧型手機不外乎環繞在「LTE」、「AMOLED」、「四核心CPU」等重點；此外，微軟可能會推出新作業系統Tango，由於這些焦點對台灣手機供應鏈族群而言多空都有，加上短線股價已反應部分利多題材，遂將整體投資評等調降至「中立」。

大和證券指出，如果未來高階智慧型手機必須具備LTE資料傳輸與更多核心運算等功能，設計上不但要輕薄，電池更要長效；此外，微軟若推出新版作業系統Tango，以手機合作夥伴諾基亞在新興市場仍享有品牌優勢來看，應有助於諾基亞鞏固自己在新興市場的市佔率。

按上述兩大趨勢來看，大和證券認為可受惠的上游族群為三星與台積電，至於可受惠於的下游族群，則看好主力代工廠華寶，宏達電將在MWC推出的新款手機儘管輕薄，電池效能優勢卻不突出，預期很難在接下來的競爭中勝出。

麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇也同意，宏達電近期股價走勢之所以凌厲，在於新機推出後會帶動強勁備貨需求（sell-in），致使第2季出貨有機會較第1季大幅成長70％，但考量到三星與蘋果將陸續推出Galaxy S3與iPhone5，宏達電sell-in能否化為實際銷售（sell-through），他對此是打個大問號。

張博淇指出，根據顧能（Gartner）所公布的第4季全球智慧型手機市占率變化數據，第4季全球出貨年成長率之所以可以達47％，主要是拜蘋果iPhone4S全球熱賣所賜，此外，三星也搶到部分市占率，其餘成長較快的還包括中興與華為，在中國市場搶下11％至12％市占率。

至於宏達電，張博淇認為，近期所面臨的高階（蘋果與三星）與中高階（中興與華為）產品夾擊挑戰依舊存在，加上諾基亞開始搶進已近飽和的美國市場，對宏達電都構成營運壓力，因此建議在股價重回600至650元後獲利了結。