嚴控風險 德盛安聯：慎選高報酬風險比債券基金

在法國評等遭信評機構示警、歐債國家未提出具體措施，及美國債務協商暫時無結論下，市場再陷恐慌。不少歐美股市於21日出現2％至3％跌幅。德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥指出，市場保守氣氛下，投資更應嚴控風險，慎選高報酬風險比債券基金。所謂「報酬風險比」，王銘祥指出，意指「每單位風險可獲得報酬」，選擇投資商品時，應挑選在承受每單位風險下可獲得較高報酬，也就是報酬風險比率較高者。2011下半年受歐債風暴所累，全球股債市大幅震盪，即使是較穩健債券型基金績效，今年正報酬機率也下降，王銘祥指出，巴克萊資本全球投資等級債指數8月初至今仍是負值(-3.25％)，美銀美林全球高收益債指數更是有6％左右跌幅，雖10月初開始市場利空漸漸鈍化，不過市場不定時炸彈仍多，未來重量級機構與歐美國家政策動向，都將對全球投資市場造成影響。相較股票型基金，債券型基金本來就擁有較多下檔保護功能，王銘祥認為，在此經濟「新常態」之下，單純考量報酬已經不是挑選債券型基金最佳方式，投資債券型商品應注意嚴控風險，考慮「每單位風險可獲得報酬」，並且以長期績效作為考量，以免市場震動過劇，尚未獲利就先蒙受損失。王銘祥分析，目前主權債務問題延燒態勢，像是火燒連環船，歐盟峰會才剛決議減記希臘債務後，隨即義大利公債保證金遭提高，替歐債問題拉警報。上周西班牙與法國公債殖利率也創下歷史新高，顯示歐洲主權債務危機已擴大到歐元區大國，儘管相關決議陸續出爐，但政策具體落實，以及執行的細節仍未被看見。在歐債難解、歐美經濟疲弱已是定局的環境下，投資人更應提高風險意識。