東亞證：俄選舉行情看俏

俄羅斯下一屆總統大選訂在明年3月4日。俄羅斯現任總理普京宣布明年將角逐總統，而2008年得到普京支持而成為總統的梅德韋傑夫將退位。

東亞證券 (台灣)表示，普京曾於2000年至2008年擔任過兩任俄羅斯總統，帶動俄羅斯的經濟發展與軍事實力全面提升普京若能順利當選而且聲望不墜，有可能重新掌權12年，俄羅斯未來穩定的政局對企業發展與外資投資皆將產生正面助益。

為了鞏固今年底的國會大選和明年的總統大選，俄羅斯政府平均每月預算支出估計已經高達9,000億盧布，預計11月到12月的政府支出還會分別達到1兆及1.9兆盧布，顯然俄羅斯政府對於釋放利多、拉抬選情不遺餘力；根據1996年以來四次大選前後的數據，俄羅斯RS美元指數在選前三個月平均上漲56%、選前六個月平均上漲93%。

東亞證券 (台灣)分析，若要維持歷來選前上漲的紀錄不變，則年底前俄羅斯股市勢必將迎來一波反彈，巧合的是，根據德意志銀行計算，每年第四季俄羅斯股市漲幅中位數報酬率為3.6%，高於每年前三季的報酬率，顯示每年年底通常也正是俄羅斯股市表現最好的時節。價值面來看，俄羅斯股市目前本益比只有5.2倍，可說是全球主要國家中最便宜的市場；技術面來看，俄羅斯RTS美元指數拉回若能守穩前波低點1,200點，則後續行情將可期待。