富達投資時鐘進入通貨再膨脹階段，債優於股及原物料

富達今天公布投資時鐘已進入「通貨再膨脹」(Reflation)階段，此階段典型的資產配置偏好是債券優於股票及原物料；產業的配置上，以防禦性類股較景氣敏感性股票為佳。

富達認為，經濟領先指標表現疲軟，財政政策也面臨全球性的緊縮。歐元區的緊繃局勢正威脅著銀行體系，並帶來新一波的信用危機。若緊縮財政政策沒有U型反轉，歐盟國家又沒有針對歐債風暴，採行任何得以恢復市場信心的作為，或任何具有影響力的貨幣寬鬆政策，2012年全球經濟成長將進一步走緩。

在股市方面，富達表示，偏好具有防禦性的美國、德國與英國市場。在類股方面，則偏好防禦性類股如健康護理及消費類股，調降景氣敏感的原物料及工業類股。

富達全球經濟成長綜合領先指標進一步下滑，證實市場擔憂全球經濟成長趨緩的恐懼；此外，市場對經濟將面臨二次衰退(double-dip recession)的風險也同步升高。經濟領先指標滑落及美國國內生產毛額(GDP)下修，也是造成領先指標走軟的原因。

富達分析，全球的製造業採購經理人指數(Manufacturing PMIs)同樣呈現疲弱，即使是金磚四國(BRICs)，亦盡其所能的勉強維持在50 以上的擴張水準。新興市場國家貨幣兌美元的匯價也急速貶值，主因投資人趁景氣成長惡化的情況下，將資產移至美元的避風港中。