生醫掛牌潮 合一打前鋒

生醫股進入掛牌旺季，9月起至明年首季共有五家生技公司將上市櫃，首檔生技新兵合一生技（4743）昨（5）日召開上櫃前法說會，除了新藥可在第四季進入臨床三期，透過轉投資的合一創新公司獲利貢獻，今年將挹注約1億元獲利。合一生技預計9月23日以20元承銷價格掛牌上櫃，該公司昨日興櫃參考價21.6元；除了合一之外，原料藥廠台灣神隆也將在16日召開上市前法說會，總計到明年第一季以前，將掛牌上市櫃生醫族群還包括KY康聯、優你康及東生華。

路孔明表示，合一是中天生技轉投資新藥開發公司，天董事長路孔明宣布，將合一開發的「到手香」糖尿病足部潰瘍癒合新藥，約今年第四季可望進入臨床三期試驗，若順利約2014年可完成，則2015年可望正式上市，並搶進大陸市場。法人估，大陸糖尿病傷口市場至少就有10億美元，若初期滲透率為10%，將獨佔1億美元收益（約新台幣29億元）。

值得注意的是，衛生署去年底和大陸簽署的兩岸新藥合作協議，近日將有進一步的合作進度，業界預估，明年底前兩岸可望出現第一張，共同發出的新藥許可，合一等新藥公司將同步受惠。

合一目前每年新藥研發支出約6,000 萬元，但透對其他生醫領域的財務性投資，挹注新藥研發，因此讓合一連續四年都出現盈餘。其中包括對合一創新及上海中天的投資，目前投資收益都不俗。以合一創新為例，該公司去年賺1.95億元，今年可望優於去年；上海中天大陸生產線也將於今年投產，明年營運大躍進。

法人估，若以合一持股合一創新41%股權計算，今年可望挹注合一超過8,000萬元獲利，若再加上其他業外收入，則今年合一所認列的轉投資收益將超過1億元以上。