兄弟同心 肥水不落外人田 |富邦媒體科技

台灣大哥大手捧大把鈔票，收購富邦媒體科技過半股權，是蔡明忠、蔡明興兄弟成功收購凱擘後，又一個漂亮的收購案。

業界人士解讀，台灣大買下富邦媒體科技，不僅為富邦金解套，更讓富邦媒體科技這個小金雞肥水不落外人田，協助台灣大數位匯流布局。

但台灣大以每股141.84元，迎娶每股淨值20.7元，每股純益9.08元的小金雞—富邦媒體科技，是買貴？還是賺到？市場各有解讀。台灣大昨（8）日也緊急召開線上法說會釋疑。

據了解，台灣大哥大昨天舉行董事會通過這個關係人交易案，擔任台灣大哥大董事的富邦金控董事長蔡明忠、台灣大董事長蔡明興、富邦金控總經理龔天行特地迴避，由其他六名董事投票全數通過。

國巨案引發市場對於大股東主導交易的疑慮，市場對於此次交易，台灣大到底是買貴還是賺到也各有解讀。台灣大昨天傍晚6時也由財務長俞若奚召開線上法說，向海外投資人說明交易細節。

業界人士分析，2008年東森得易購年營業額200億元，獲利約13億元，最後王令麟以90億元，賣給新加坡匯亞基金集團。

台灣大以83.5億元，僅買下富邦媒體科技51%股權，且每股成交金額高達141.84元，高於每股淨值20.07元。

市場人士分析，去年有線電視多系統營運商凱擘交易價格約為稅前息前折舊攤提前獲利（EBITDA）的11倍，中嘉交易案則墊高到12倍，頻道業者八大電視交易價格約為八倍，但近期東森電視出售價格也喊到8到13倍，加上此次富邦媒體科技企業價值約為EBITDA的10倍，顯示頻道價值正在逐步墊高。

台灣大則強調，透過三家鑑價公司評估，富邦媒體科技企業價值高達140億元，現金也高達25億元。業界認為，以現在網路購物及虛擬通路的本益比往往多達20到30倍，此次交易本益比約15.5倍，算是買到賺到。