Q2降風險 高收益、新興市場 雙債熱門

去年發生歐豬國家債信危機即將屆滿1年，由於5月是西班牙及葡萄牙償債高峰，使歐債危機仍充滿變數，法人因此建議，投資人應透過前景較為明朗的新興市場債、高收益債或債券組合型基金來降低風險。永豐新興高收雙債組合基金預定基金經理人曹清宗表示，歐洲西班牙、葡萄牙兩國債務疑慮仍深，債務到期高峰將出現在5月及10月，籌資壓力恐將令歐債疑慮持續存在，成為全球股市第2季最大的變數之一。他建議，投資人可掌握債券配置以因應不確定性環境，高收益債及新興市場債因持續受惠於景氣復甦、違約率下滑等，在股市多、空階段都有不錯的表現，投資價值容易在債市脫穎而出。他表示，根據Bloomberg統計，近10年美股(S ＆ P 500)、全球高收益債及新興市場債指數報酬率表現，可以發現自2000年以來，S ＆ P 500為上漲年度，高收益債平均漲幅高出股價，新興市場債券平均漲幅則與股價相當。元大新興市場債券組合基金經理人鍾維倫表示，隨著新興市場當地貨幣債的指標利率回升到7％，加上市場認為美國等成熟國家可能開始轉變貨幣政策調升利率，吸引市場資金回流至新興市場債，帶動新興市場債反彈。鍾維倫分析，今年美國景氣明確復甦下，美國啟動升息機率逐漸升高，根據經驗，在升息過程中，擁有較高利差的債券商品對資金仍有一定吸引力，新興市場債有這樣的優勢。摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗分析，2011年上半年歐元區成員國將有大量債務到期，其中以5月為高峰，金融市場震幅恐加大，為求穩健收益，投資應納入債券，以降低波動風險，穩定資產組合。群益多利策略組合基金經理人張俊逸表示，預期在美國經濟成長帶動下，高收益債仍提供較高的報酬率及相對低的波動度，而新興市場債過去數月承受通膨及升息預期的影響連續下跌，則可伺逢低布局，投資人可透過債券組合基金交由專家調整布局。