銅、鎳搭上年後開工潮 今年有二、三成漲價空間 |寶來證券投資信託

國際情勢不穩衝擊全球股市重挫，投資人資金該往哪裡避險？專家指出，全球原物料大漲，繼「黃小玉」（黃豆、小麥、玉米）等農產品飆漲後，銅、鎳等基本金屬已搭上農曆年後開工潮，今年行情有二、三成上漲空間，投資人可趁機進場布局基本金屬族群。

農曆春節過後，各行各業進入開工旺季。基本金屬受惠於華人地區開工狀況良好，價格從年前開始翻揚，舉凡銅、鎳等重要工業原料價格皆大幅揚升，其中，基本金屬之首的銅因下游需求強勁，價格不但在今年2月15日衝破萬元大關，近三個月漲幅也高達17.1%。

有鑑於基本金屬供需狀況持續緊俏，聯合國機構國際銅研究小組（ICSG）預估，今年全球銅需求缺口預估將達到40萬噸左右，銅ETF問市將更進一步加劇供需缺口，ETF年需求約在三、四十萬噸左右，推升倫敦金屬交易所（LME）銅價一路走高。

寶來投信投資顧問處研究副總監魏伯宇指出，LME交易所中有許多的銅是基於ETF基金成立而存入，目前LME銅庫存已從2010年底的37.75萬噸上升至 40.79萬噸，增幅達8%，呈現銅價與LME庫存同向上揚走勢，顯示部份機構已率先搶進購買銅礦，預料庫存將在3、4月開工旺季後逐步去化，進一步推升銅價。

除銅礦外，鎳價今年以來的漲勢也相當亮眼。鎳除為不鏽鋼的原料外，也是工業需求中的重要基本金屬，觀察目前中國市場的供需狀況，因中國的鎳礦使用量占全世界的四分之一，同時中國也是鎳礦的重要生產國，中國的供需量極具指標意義。

魏伯宇分析，今年以來，全球經濟狀況逐步好轉，歐洲需求和美國需求正開始恢復，在看好鎳價漲勢之下，中國的不鏽鋼工廠不斷提高產量，鎳消費量也從2010年第四季起呈現增加態勢，雖然今年以來鎳價已上漲11%，但後續仍將處於高檔震盪。他預估，銅價今年有三成的上漲空間，鎳價漲幅也有機會上探二成。

不過，有部分市場人士擔心上周中國宣布再次調升存款準備金2碼（0.5個百分點），緊縮措施再度出爐，可能衝擊中國短期大宗商品需求，基本金屬價格可能出現震盪。但魏伯宇觀察上周五的行情指出，在各界對經濟復甦仍具信心，眾多新興市場的基礎建設需求仍將持續推出下，基本金屬價格仍處於多頭態勢，建議投資人應以偏多的角度觀察基本金屬價格，中長線行情持續看漲。