投資債券基金 注意匯率風險

全球股匯市齊揚，今年國內市場掀起債券投資風，債券基金

績效表現亮眼，但受到今年匯率波動大影響，投資人同時也得小

心匯損吃掉報酬，賺了投資收益，卻賠了匯損！

德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示，今年以

來歐美元相繼走貶，相較之下，新台幣計價的債券型基金，因具

有亞幣升值潮題材加值，相對具有投資吸引力，建議投資人可選

擇新台幣計價的債券型基金，來因應匯率風險。

觀察今年以來全球主要貨幣表現，歐美貨幣及亞洲貨幣表現

兩樣情，今年以來歐元大貶7.69％，馬來西亞林吉特在亞洲貨幣

升值潮下，今年累積升值達8.46％；近一個月，市場投資信心較

為健穩，美元則成為貶幅最大的主要貨幣，單月大幅貶值4.51％

。

德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示，歐洲市

場慘遭歐豬四國（PIGS）拖累，造成4、5月份歐元大幅貶值，相

較於歐、美元的走貶趨勢，在人民幣升值趨勢的帶動下，亞洲貨

幣升值潮啟動，具有升值題材的亞幣資產看俏，而以歐、美元計

價的資產，在匯率波動大且貶值趨勢下，面臨較大的匯損風險。

王銘祥表示，今年債券基金成為投資市場新寵兒，其中國內

債券組合型基金規模增加196億元，今年以來規模成長41.03％，

成為市場關注焦點，對投資人來說，除了所選的債券基金標的漲

跌外，匯率變動的因素也相當重要，不同計價幣別對於最終的投

資報酬亦有直接性的影響。

舉例來說，市面上組合債券型基金，多以歐元、美元、新台

幣計價為主，直接投資新台幣計價的組合債券基金，透過專業經

理人在進場布局前進行貨幣避險，以降低匯損風險，避免投資人

投資債券賺了投資收益卻賠了匯損。