安碩A50ETF 股價淨值溢價飆高…

iShare安碩新華富時A50中國指數指數股票型基金（ETF）的股價

與淨值的溢價幅度創一年新高，依歷史經驗，這往往是股市多頭

的開始。

中國股市5月以來便持續破底，上海證券綜合指數17日失守2,600

點，香港股市也在恐慌氣氛瀰漫下連袂走跌，恆生指數跌破

20,000點大關。上證昨（19）日收在2,587.81點，恆生指數則收

19,578.98點。

東亞證券發現，在2008年，上證指數在恆生A-H股溢價指數降至

105.73的波段低點，一個月後開始反彈。今年4月27日，A-H股溢

價指數已經跌到104.38的歷史新低。

此外，iShare安碩新華富時A50中國指數ETF的股價與淨值的溢價

幅度在5月已經增至8.95%的一年以來新高。東亞證券說，2006年

以來，該ETF溢價幅度創下波段新高後，往往便是指數邁向多頭

走勢的開始。

東亞證券指出，雖然目前無法斷定溢價幅度的波段高點落點，但

是溢價持續擴增，顯示投資人對市場興趣蠢蠢欲動。

東亞證券表示，中國股市目前正經歷市場調整的陣痛期，投資人

仍戰戰兢兢等待政府進一步的房市調控和升息措施。中國股市本

身也須面對今年一系列的銀行首次公開發行（IPO）增資計畫、下

半年逾4兆人民幣的限售股解禁壓力，上證指數今年顯然將面臨較

大的波動風險。

不過，東亞證券強調，以價值面來看，上證指數的本益比、股價

淨值比都已趨於合理，與H股的溢價也已經幾近消弭，較長線的

投資人或可開始擇機布局。

目前台灣投資人依法只能透過複委託方式買進香港紅籌股個股，

無法直接投資大陸A股。投資基金則可以讓投資人省去選股的煩

惱，並且可以用較少的金額分散風險，但目前台灣法規限制大中

華基金的A股比重上限只有10%。

除了基金以外，投資人也可以選擇追蹤指數表現的ETF，以參與

中國股市的增值潛力。目前，台灣有三檔ETF掛牌，分別是寶滬

深、恆中國、恆香港，投資人可以像買賣台股一樣交易。投資人

也可以透過複委託的方式，投資iShare安碩新華富時A50中國指數

ETF、標智滬深300ETF、恆生H股指數ETF等。