俄羅斯連8月 經理人首選 |摩根投信

去年漲了1倍的俄羅斯股市，竟然連續8個月成為全球經理人

最想加碼投資的新興股市。

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最新的全球基金經理人調查顯示，全球經理人風險偏好上升，新

興市場依然為經理人最看好的區域，33％的經理人表示加碼新興

市場，區域方面，俄羅斯連續第8個月成為最看好之新興市場。

摩根富林明俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示

，雖說俄股去年漲幅超過1倍，但很難相信的是，以本益比以及

股價淨值比來觀察，其依舊為新興市場中最便宜的國家。相較其

他新興市場，目前俄羅斯本益比仍有超過30％的折價，回顧過去

10年，僅在1998年發生同樣情況，目前俄羅斯股市折價已經超過

1年，今年將有機會推升俄羅斯股市價值回升。

當然，白祐夫（Oleg Biryulyov）提醒，俄羅斯股價反彈幅度

已高，未來波動難免會加大，每個指數關卡也會面臨更大的壓力

，因此，建議投資人不妨以定期定額的方式介入，看長不作短。

匯豐俄羅斯基金經理人道格拉斯．海佛爾（Douglas Helfer）

說，目前俄羅斯仍是金磚四國中最便宜的股市，本益比低於中、

印、巴，俄股仍具有投資價值，建議投資人逢低承接，海佛爾認

為，中國經濟持續成長，成熟國家也穩定復甦，預期原物料價格

將持穩，投資人可以逢低買進目前「物廉價美」的俄羅斯市場。

海佛爾指出，在去年低基期的催化下，今年俄羅斯經濟可望

展現強勁成長實力，預期經濟成長率可達4％~5％，且自下半年

起，景氣復甦將更為明顯。