資金引爆 台股可望創新高 |摩根投信

不畏陸股震盪，台股從去年十二月以來已連續四週週線收紅

，創下14個月來指數新高。且觀察外資動向，儘管政府對QDII來

台投資金額列管限制，且國安基金也接連傳出釋股，但外資卻持

續青睞台股，不僅連續買超台股總金額創下史上第四大（2009年

12月21日~2010年1月11日），就算上週五（1月15日）歐美股市

大幅震盪，台股週一開盤同樣開低走高，外資再度買超。

摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒分析，目前MOU正

式生效，外界聚焦的其實並不是QDII到底有多少資金投資台灣，

而是台灣是否能如2003年香港與中國大陸簽訂CEPA（內地與香港

關於建立更緊密經貿關係安排）後，所締造出的全球資金匯聚行

情。

葉鴻儒舉例，當時香港正值SARS爆，CEPA的簽訂，市場多

是抱持質疑態度。沒想到，中國的快速崛起，龐大的吸金效益，

讓香港直接受惠，從簽訂CEPA後至2008年全球金融風暴期間，港

股大漲超過3倍，的確是全球金融市場的奇蹟。

回頭來說台灣，葉鴻儒分析，兩岸即將簽訂ECFA（兩岸經濟

合作架構協議），與香港相同的是，都透過與中國更緊密的雙邊

貿易最惠協議，讓區域資金、市場更能整合匯流。在過去的成功

經驗下，市場對此的想像空間以及期望甚高，因此可看到，儘管

受到中國調升存款準備率的衝擊，外資僅小幅調節（1 月13、14日

，兩天僅賣超台股約30億），之後又持續流入。影響所及，台幣

兌美元也持續走升。

其實除了外資，葉鴻儒補充，內資帶來的錢潮也不遑多讓。

可以觀察到的是，代表股市動能的貨幣供給指標--M1b，已來到20

年來新高。過去M1b與台股走勢呈現一致，而20年前的M1b高峰（

1989年3月31日）為一年後帶來台股萬點行情，那麼，現下已然超

越20年前高點、並持續創下新高的M1b，似乎已經為台股後市作

了最大的鼓舞！投資人實不需要設限。