日股基金 按兵不動為上策 |摩根投信

國內目前核備的日股基金共有47檔，近1年平均報酬5.42％，

是所有股票型基金中表現最差的，不過，跌深的日股，在部分法

人眼中，卻極富轉機性，法人認為，雖不建議大幅加碼日股基金

，但是已持有且可以「熬」等待的投資人，可以按兵不動的方式

因應。

摩根富林明投信日本產品經理吳美燕表示，雖多數法人不看

好日股，但在去年12月的美林經理人報告中，便已經將日股從原

來的減碼改為中立，也就是轉趨樂觀。

主要原因在於目前日本已經有65％以上的上市公司股價低於

淨值，可說是嚴重低估，且很明確的是，日本政府顯然也不樂於

看到日圓持續上揚，從11月底開始，日圓至今已貶值超過6％，日

本的大型出口產業，也因此可以快速見到曙光。

富蘭克林投顧則指出，日本去年11月出口較前一年同期僅下

滑6.2％，相對去年10月份的下滑23.2％明顯改善，且為1年來最

小降幅，雖然前年同期基期較低也是跌幅縮小的原因之一，但來

自於亞洲等全球需求回溫帶動出口成長對於日本經濟確實形成部

分支撐，日本機械設備、工廠建商以及家電、汽車製造商等都可

望分別受惠於新興國家的基礎建設與民生消費需求挹注，因此建

議投資人於日股的布局應重外輕內，選擇可望受惠新興市場或政

策帶動需求的大型跨國企業為主。

法人強調，日本是亞洲「唯二」的成熟國家，從資產配置和

分散風險的角度來看，實在應該納入。不過，由於日本前景疑慮

較多，投資人繼續持有是相對合適的。