擴大規模 先搞定三點 |摩根投信

每種基金類型都有優點與缺點，以組合基金而言，雖然擁有低波

動度與高夏普值的優點，但卻有不易說明，投資內容不夠明確，

以及基金費用較高的問題。

組合型基金的投資人除需負擔基金管理費外，組合基金中內含的

基金，同樣需要扣除基金費用，雙重計費是一般投資人較不願接

受的原因。事實上，組合基金購入成分基金的成本低於投資人直

接購買基金，因此雙重計費並不如想像中嚴重。

這也可說明稍較複雜的基金產品，在行銷上有更多不易說明的難

處。

國內資產管理龍頭摩根富林明投信過去曾發行一檔平衡型組合基

金──摩根富林明JF安家理財基金。

原本平衡型基金在國內就已不受歡迎，又以組合型方式操作，在

難以向投資者說明投資優點的情況下，即便是以基金募集著稱的

摩根富林明，也難敵基金規模持續滑落的命運，2008年底規模僅

剩下新台幣8億元。

不過，去年該公司重新定位產品屬性，訴求低波動度，界定為波

動在類貨幣基金與債券基金間的組合基金，讓投資人在低利率的

環境中，找到穩定報酬的標的。

果真在產品定位明確下，重新獲得投資人信心，吸引希望報酬穩

定的投資人買進，雖然去年報酬率僅有3.32%，但該基金規模卻從

8億多元，爆增至37億元，足足增加了三倍。

摩根富林明JF安家理財基金經理人陳政一表示，該基金去年的波

動度僅有1%，相較於債券基金波動度在4%至6%之間，能夠吸引

部分投資人目光。目前將基金持股比重降至2%，可滿足保守投資

人的投資需求。