摩根富林明：俄羅斯、巴西、印尼 |摩根投信

時序進入歲末年終，回顧今年以來股市表現，可說是上演了強勁

的反彈秀，各主要股市都締造了相當亮麗的報酬。回到投資面，

分別以每一季各類別基金來看，統計出巴西、俄羅斯及印尼等三

大類別基金，都曾締造出在四個季度中、有兩個季度榮登表現最

佳的前五名基金類別。

特別是，巴西以及俄羅斯為東歐、拉美兩類基金的最大權重國，

如果再把此兩類基金算入，這就幾乎可證明了，巴西、俄羅斯是

接棒在中國後，兩大強中之強的市場。

摩根富林明投信產品策略部副總經理邱亮士表示，今年整體來看

，新興市場還是最受矚目，另外是原物料相關國家，俄羅斯、巴

西、印尼等，以至於東歐、拉美等地區。當然，細看其他類別，

還是可以發現亞洲的個別市場，績效也相當亮眼，顯見受到中國

大興土木、經濟回溫的激勵下，包含台灣、南韓、澳洲等國，也

都快速邁向復甦，也容易吸引資金匯聚。

摩根富林明巴西動態精選基金經理人路巴力亞（Sebastian Luparia

）表示，巴西擁有豐富的天然資源，再加上中國大舉建設、激勵

鐵礦砂大量出口，是讓資金走向巴西的主因之一，特別是目前巴

西利率已經來到 2000年以來最低水準，在投資成本較為便宜下，

也能激勵國內股市走高。展望未來，因為巴西擁有金磚四國中較

佳的資本市場及較高的國民所得（9,000美金），因此在其它國家

快速經濟成長下，反應在巴西上的是較佳的企業獲利成長及股價

回報，後市可期。

至於俄羅斯，摩根富林明俄羅斯基金經理人白祐夫 (Oleg Biryulyov

)說，之前市場對俄羅斯最為顧忌的便是其股市波動度高，但現在

來看，目前市場長期（100日）波動度降至中期（50日）平均後

，資金進場意願將提高，且長期波動度有望續降，更有利2010年

市場長線行情。