巴西 大選行情旺虎年 |摩根投信

今年全球股市大反彈，適逢選舉的國家，也大多受到激勵，上演

漂亮的選舉行情。投信業者預估，明年有澳洲、菲律賓、巴西將

接連舉行總統選舉，其中，以巴西最可望有「大選」行情，值得

關注。景氣回溫資金尋找出口，本身有投資題材，又搭配國內有

選舉，對當地股市可望推波助瀾。摩根富林明投信新興市場產品

經理劉念華表示，以今年為例，印度、印尼股市對選舉結果反應

最強，兩國在今年全球主要指數的漲幅排名中，皆入列前十名，

主要在於新政權為市場帶來更樂觀的正面訊息。

新興市場經理人

同聲說好

低迷已久的日本，新政權極欲重振國內市場，積極改革經濟改革

，在8月31日的國會改選，選前一個月日經225指數呈「V」型反

轉，漲幅達17%，讓停滯已久的日本市場，開始吸引外資回流。

展望2010年，劉念華最看好巴西有選舉行情，明年具有「大選」

的國家，只有巴西和菲律賓，因為澳洲總統不具有實權，預期對

股市的動能影響有限。而對巴西來說，明年10月將舉行總統選舉

，預期政府會透過偏多政策吸引選民，雖然巴西股市漲幅已不小

，未來或有震盪，但在全球逐步回歸正常基本面的激勵下，預期

巴西股市仍有看頭。

摩根富林明巴西動態精選基金經理人露巴力亞（Sebastian Luparia

）指出，巴西是全球新興市場經理人加碼共識最高的市場，因巴

西目前的利率低、通膨也相對低，有利內需產業發展，加上有豐

富鐵礦砂出口，在內需和原物料題材下，持續吸引資金的流入。

目前摩根大通已上調巴西2010年經濟成長預期由5%，升至6.2%，

目標指數也上看至85,000點。相較其它金磚國家，巴西過去十年

平均經濟成長率雖然平平，股市投資報酬卻最高，露巴力亞認為

，在四大投資題材，包括基礎建設、消費、金融服務和原物料等

因素支撐下，巴西未來十年表現值得期待。

基本面實力強勁

再旺十年

?豐巴西股票基金經理人荷西．卡沃（Jose Cuervo）也看好巴西股

市有持續上漲的實力。主要是巴西具有「信評調升」、「外資回

補」、「內需崛起」以及「申奧成功」等四大題材，基本面實力

強勁。

荷西．卡沃表示，穆迪9月下旬宣布調升巴西信用評等至投資等級

，使巴西正式獲得三大信評公司的投資等級認可，穆迪也宣稱巴

西評等展望為正面，暗示未來仍有可能再度調高，除了將使巴西

信用利差可望持續收斂，股市也將同步受惠。