四大管道 長短線兼具 ｜摩根投信

儘管杜拜事件影響全球股市，給近期漲幅已大的市場很好回

檔的藉口，但投資人似乎也不必太過驚慌，投資看長期趨勢，就

投資中國、搶搭未來人民幣升值列車管道來看，可分為基金、

ETF、房地產和B股，前3者可作為長期投資標的，B股則相對屬於

短線的股票操作。

摩根富林明JF中國亮點基金經理人魏如宏說，其實看準長期

人民幣升值的空間，不妨就以中國基金作為主要投資布局的管道

，這個方式可說是較適合國內一般民眾，也可以同時參與中國市

場股匯雙漲的前景，尤其是短線股市波動大，更適合定期定額來

操作，只要抓對趨勢，長時間累積下來，投資收益也很可觀。

另外，追蹤指數的中國ETF或人民幣ETF，這在美國、香港

集中市場中都有中國相關ETF掛牌，美國則有人民幣ETF，但以美

金計價，適合手中有美元資產的民眾，用來分散美元走弱的風險。

此外，香港的相關ETF則是以港幣計價，因港元與美元是聯

繫匯率，美元走勢也會牽動港幣，要投資在香港掛牌的中國ETF

則也要考慮匯率問題。

至於B股的部份，魏如宏認為，因為B股是以美元或港幣作為

交易貨幣，除非是預期配息會給予人民幣，但是以一般而言，陸

股鮮少給予配息，因此以此參與人民幣行情，反缺乏效率。

不過，寶來香港研究部認為，就單以市場而言，最直接受惠

於人民幣升值的，莫過於B股，雖然股價採外幣計價，但是B股上

市公司幾乎全部都是中國內需型企業，無論是營收、資產、現金

、財報，都是以人民幣計價，因此人民幣升值，對公司不但有實

質的價值提升，換算成股價更多了匯兌的優勢。

舉例來說，2006年人民幣加速升值，1年內升值6.47％，同一

個時間上海B股漲幅高達315％，遠遠超過同時期上海A股的258％

。

另外，就是購買房地產，因為預期人民幣升值，這類資產題

材最具有想像空間，不過此方式對一般台灣投資人而言，進入門

檻相當高、風險也大。