資源三劍客 可彈性布局 |摩根投信

基本金屬、原油和黃金併稱天然資源三劍客，但要掌握三劍客的

漲幅並不容易。投信表示，今年短、中、長期間，常由不同原物

料商品擔綱演出。

近一周表現最好的是原油，單周漲幅5.5%；黃金雖然一度突破每

盎司1,000美元，全年表現則敬陪三大商品之末。基本金屬近三

個月漲幅超過一成、全年漲幅高達60%，在各國經濟振興方案和

逐步走出衰退的激勵下，基本面具支撐，拿下今年來原物料漲勢

之冠。

投資天然資源不能僅看一種商品，必須綜合多面向觀察。今年以

來，原油、黃金和基本金屬輪動快速，目前除了基本金屬價格較

有支撐外，黃金漲勢常是由美元走弱的投機性買盤推升，原油也

容易受金價上漲而受帶動。

因此，投資人投資的資源基金，如能原油、黃金和礦業綜合持有

，並順勢操作、彈性調整，才能避免因偏重某一資源，而錯失另

一資源的行情。

摩根富林明投信商品市場產品經理劉念華指出，今年以來，油金

價格隨市場起伏頗大，常常一傳出經濟面轉佳的消息，油價就開

始直線上升，但只要經濟數據或需求轉弱，油價就往下急速回跌

。

黃金價格亦然，特別容易隨著美元走勢起伏，卻往往在1,000美元

附近碰到關卡。如果是短線投機者，則近期逢低拉回則應該是個

不錯的介入點；但若採中長期投資者角度，建議觀察未來三至六

個月如天然氣、熱燃油等基本民生消費能源的用量和價格變化，

再判斷是否介入。

劉念華表示，最近市場上雖然傳出幾個規模較大的併購案，但目

前看來業界低價尋找併購標的的意圖較高，實際上景氣復甦的速

度應該沒有這麼快，儘管原油價格自6月以來，多維持在每桶

60-80美元間，但與民生最相關的天然氣價格卻已連續八個月下跌

，顯示民生基本面需求低落。